智通財經APP獲悉，中信建投發佈研報稱，在蘋果、華爲等頭部廠家的示範效應之下，消費電子鈦合金形成明顯趨勢，未來增材製造滲透率有望進一步提升；作爲傳統金屬3D打印下游應用的航空航天領域也迎來了加深，多次助力火箭成功發射。同時金屬增材製造上游粉末製備與回收技術不斷升級，核心元器件國產化替代有望加速。隨着上下游產業鏈取得持續突破，看好金屬增材製造未來巨大的發展空間。
中信建投主要觀點如下：
當前，金屬增材製造行業進入了快速發展期，正在向規模化發展蛻變，產業鏈上下游取得持續突破。
在下游應用方面。2023年作爲手機鈦合金元年，包括蘋果、華爲在內的多家3C廠商在自己的旗艦產品上使用了鈦合金3D打印技術。2024年，隨着蘋果頭顯設備 Vision Pro於2024年1月19日開啓預售，鈦合金3D打印有望在電子消費領域迎來進一步擴展。在航空航天領域，金屬3D打印在火箭方向取得突破，助力“TH-12”和“引力一號”的成功發射。
在上游原材料方面。中體新材和蘇州倍豐已經實現鈦合金3D打印廢棄粉末回收再利用，並且將大量供貨。南通金源智能技術有限公司成功研發1000kg超大容量真空氣霧化制粉設備，實現了高品質3D打印金屬粉末產品的大批量、連續化生產。此外，鉑力特佈局國產振鏡，增材製造設備核心元器件國產化替代加速。
金屬增材製造下游應用領域不斷拓展，3C和航空航天領域應用迎來持續突破
1、鈦合金3D打印技術有望提高在3C領域的滲透率，或將迎來大規模產業化
華爲實現首次3D打印在消費電子領域的規模化應用。2023年7月，華爲榮耀MagicV2摺疊屏手機鉸鏈宣告使用鈦合金3D打印技術製造，在摺疊狀態下厚度僅爲9.9毫米，採用3D打印使其重量減輕了62%，並將鉸鏈部件的數量從92個減少到僅4個，與傳統加工的鋼和鋁部件相比，定製的鈦合金部件的強度也得到了提高。隨着榮耀Magic V2的發售，未來榮耀摺疊屏手機出貨量還有望大幅增加，從而帶動3D打印零部件的需求。
蘋果多產品有望使用鈦合金3D打印。蘋果虛擬頭顯設備Apple Vision Pro將於1月19日在Apple Store零售店和美國Apple Store在線商店開啓預售，Vision Pro的首批備貨40萬左右，2024年的銷量目標是100萬臺，第三年達到1000萬臺。其中框、外殼都大量使用了鈦合金材料。繼2023年9月發佈的Apple Watch Ultra2手錶邊框使用鈦合金3D打印後，蘋果有望未來在 Vision Pro和iPhone15 pro/Pro Max產品生產上使用鈦合金增材製造技術。該行預計蘋果公司未來增材製造市場規模有望超過100億元。
2、金屬3D打印在航空航天領域應用取得進一步加深
2024年1月，天兵科技爲大型液體運載火箭天龍三號配套研製的110噸推力液氧煤油火箭發動機“天火十二“（簡稱TH-12）圓滿完成首飛批次校準熱試車。TH-12火箭發動機在國內首次採用超大尺寸推力室不鏽鋼3D打印製造技術，渦輪盤熱力組件3D打印技術等四十餘項關鍵創新技術。
2024年1月11日，東方空間技術（山東）有限公司自主研製的引力一號（遙一）海瀾之家號運載火箭搭載雲遙一號18星-20星共3顆衛星順利進入預定軌道，飛行試驗任務獲得圓滿成功。鉑力特深度參與了“引力一號”的研製工作，使用LSF技術實現火箭大型結構件的快速打印，降低了零件生產週期和成本，縮短研製週期，大大提升材料的利用率，降低了製造成本，助力全球最大固體火箭“引力一號”成功發射。
3、上游原材料製備工藝不斷升級，增材製造設備核心元器件國產化替代加速
鈦合金3D打印廢棄粉末回收取得技術突破，進一步降低打印成本。據南極熊報道，2023年12月，中體新材成功開發回收鈦合金廢料的可持續發展綠色技術，將鈦合金廢料轉化爲金屬增材製造原料，目標實現材料的閉環循環使用，爲3D打印市場提供高質量的全回收鈦合金粉；蘇州倍豐也在TC4 回收料的霧化和3D打印中成功回收了TC4粉末，其在粉末特徵、粉末流動性、粉末化學成分和3D 打印樣棒的拉伸性能等關鍵指標中均取得了優異的成績，達到行業先進水平。相比於其他的金屬粉末，鈦合金粉價格較高。因此將金屬廢料回收再利用的制粉工藝將極大降低金屬3D打印粉末材料的成本，也會對擴寬3D打印應用場景提供更多的可能性。
金屬粉末製備技術突破瓶頸，粉末質量穩定性不斷提升。據南極熊報道，2024年1月10日，南通金源智能技術有限公司自主研發的1000kg超大容量真空氣霧化制粉設備JY-V1000近日試生產驗收成功，即將投入使用。該設備突破傳統300kg常規制粉投料容量瓶頸，單爐裝爐量達到1000kg，金屬粉末製備產能、效能得到了全面升級，實現了高品質3D打印金屬粉末產品的大批量、連續化生產，提升了粉末批次穩定性的同時，降低粉末生產成本。
鉑力特大力佈局國產振鏡，未來國產核心元器件需求或將爆發。2023年12月，鉑力特花費2352萬元戰略投資光學掃描振鏡廠商北京正時精控，佔股15%。正時精控核心技術團隊已長期深耕掃描振鏡產品，具有深厚的技術積累，整體技術水平可以滿足公司金屬 3D 打印設備裝機應用需求。鉑力特對上游核心元器件進行戰略投資佈局，將有助於推動國產化替代。