智通財經APP獲悉，中金髮布研究報告稱，23年以來文旅市場較快復甦，24年元旦假期國內旅遊人次及收入較19年增長9.4%和5.6%。於需求端，體驗型消費熱度持續，促使出遊主題多元化、目的地要素精細化;於供給側，各地政府對文旅的關注度顯著提升，靈活通過社媒等宣傳熱點，該行認爲對更多地區促消費、盤活文旅資產有着深遠啓示。關注緊跟體驗消費趨勢和熱點、周邊及自身基礎設施改善的龍頭。關注宋城演藝(300144.SZ)、復星旅遊文化(01992)、天目湖(603136.SH)、長白山(603099.SH)等。
中金觀點如下：
需求端，體驗型消費是長期持續趨勢，亮點頻出。
該行觀察23年以來文旅市場較快復甦，24年元旦假期國內旅遊人次及收入較19年增長9.4%和5.6%。其中冰雪旅遊等亮點突出：元旦假期/23-24年雪季長白山景區入區遊客分別較19年同期增長約122%/106%;中國旅遊研究院預計23-24冰雪季全國冰雪休閒旅遊人數有望首次超4億人次，冰雪休閒旅遊收入有望達5,500億元。此外，體驗型休閒目的地增長亮眼：元旦假期復星旅文旗下ClubMed中國區度假村按可比口徑總營業額超19年約84%，亞特營業額超19年約12%(創開業以來新高)。同時該行觀察，隨着遊客體驗愈發深度精微，出遊主題越多元、目的地要素越精細：除了景觀外，餐飲(如淄博燒烤)、文體娛樂活動(如村超之於貴州)及有影響力的熱播影視劇(如電視劇《繁花》之於上海)均成爲遊客出行的理由。
供給側，各地政府對文旅的關注度顯著提升，對更多地區促消費、盤活文旅資產有着深遠啓示。
23年11月文旅部《國內旅遊提升計劃(2023—2025年)》着重強調加強旅遊宣傳、豐富優質供給、改善消費體驗等;該行觀察到各地政府對文旅的關注度顯著提升，並輔以豐富的社媒手段宣傳熱點：如哈爾濱不僅打造冰雪大世界、國際冰雪節、冰燈藝術遊園會等，還持續優化服務設施，並有“爾濱”等熱詞出圈，元旦假期實現旅遊總收入59億元/接待遊客305萬人次均達歷史峯值;“山河四省”(河南、河北、山東、山西)文旅抖音賬號快速產出熱門內容。過去傳統景區引流多依靠硬件投資，如今基礎設施日益完善下，社媒、文體娛主題活動等“軟實力”也可四兩撥千斤，對更多地區促銷費和盤活文旅資產有深遠啓示。
展望24年，關注行業及優質龍頭進一步恢復。
中國旅遊研究院估計23年國內旅遊人數/收入分別恢復至19年約80%/86%，恢復度逐季提升，但較19年仍有缺口。民航局預計24年春運(1/26-3/5)期間民航旅客運輸量將較19年同期增長約10%;國鐵集團預計24年春運全國鐵路發送旅客人次將較19年同期增長約18%。該行關注24年行業及優質龍頭進一步恢復。
風險提示：消費力修復弱於預期;競爭格局惡化;企業未能提升管理應對變化。