智通財經APP獲悉，國際貨幣基金組織(IMF)的領導人之一近日表示，美聯儲自2022年以來大幅收緊貨幣政策的影響中，約有四分之三已經成功傳導至美國經濟。“我們必須認識到，儘管我們看到了美聯儲開啓激進加息，但美國經濟仍有很大的彈性。”IMF副總裁戈皮納特(Gita Gopinath)當地時間週二在世界經濟論壇小組討論會議上表示。“我們預計，對美國來說，大約四分之三，即對於經濟75%的傳導影響已經完成，其餘的將在今年完成。”
不過她在講話中表示，歐元區與美國面臨的情況稍有不同，歐元區仍有更多的利率傳導需要進一步展開，主要因爲歐洲央行的加息行動開始的時間相對較晚。
自2022年3月美聯儲開啓加息週期，美國基準利率開始大幅上升以來，儘管包括高盛策略師在內的華爾街大行策略師們曾談到今年可能出現經濟衰退，但是美國經濟一直保持比普遍預期更強勁的增長步伐。與此同時，歐元區經濟則幾乎陷入停滯狀態，並且有可能陷入深度衰退。歐洲央行於2022年7月開啓加息週期。
“普遍的事實是，美國的家庭和企業的資產負債表表現更爲強勁。我們看到了加息效果，但我們也看到了美國經濟韌性。”戈皮納特在小組討論會上表示。
“勞動力市場正在放緩，但速度要緩慢得多。這就是爲什麼國際貨幣基金組織認爲美國經濟軟着陸的可能性已經提高了很多，因爲通貨膨脹率已經大幅下降，而美國的經濟活動卻沒有出現像預期那麼大的損失。”
但是，這位IMF副總裁稱金融市場的快速降息押注顯得很激進且押注降息的時間爲時過早。IMF副總裁戈皮納特表示，市場對快速降息的預期過於激進，因爲美聯儲與通脹的鬥爭尚未結束。她在達沃斯世界經濟論壇上表示，儘管過去兩年借貸成本大幅上升，但這項工作仍未完成。“我們應該預計利率將在今年某個時候下降，但根據目前看到的經濟數據，我們預計今年下半年首次降息的可能性更大。”
美聯儲官員們在2023年12月提供的最新FOMC點陣圖以及最新經濟預測數據顯示，他們預計2024年將有三次降息，FOMC點陣圖中值顯示降息幅度總計75個基點。然而，全球金融市場卻陷入一片“降息狂歡”之中，利率期貨市場一度押注美聯儲2024年降息超過150個基點，並且押注美聯儲將於3月開始降息，3月降息概率一度接近90%。
美聯儲官員們近期頻繁發表的鷹派言論，以及超預期的非農就業數據和CPI通脹數據，很大程度上痛擊第一次降息最早可能在3月份進行以及高達150個基點的激進降息預期。然而，在疲軟的PPI數據發佈後，根據CME“美聯儲觀察工具”，市場降息預期再度升溫，“美聯儲觀察工具”顯示3月美聯儲加息概率超過60%，利率期貨交易員們再度轉向押注降息超150個基點。
法國央行行長維勒魯瓦(francois Villeroy de Galhau)當地時間週二在同一個小組討論會上指出，歐元區利率傳導存在兩種滯後:從貨幣政策決策到實際金融狀況，以及從實際金融狀況再到實體經濟。維勒魯瓦表示，他相信歐元區貨幣政策決定對實際金融狀況的反饋作用或多或少已經結束。
“關於第一個延遲，我認爲傳導或多或少已經結束。”維勒魯瓦表示。“在歐洲，關鍵是通過銀行傳遞利率，主要因爲銀行信貸渠道在歐洲約佔三分之二或四分之三，遠遠超過美國。”
“更困難的是第二個滯後過程……在這裏，實現具體的評估要困難得多，而且很大程度上取決於各個部門。如果我以房地產行業爲例，我認爲大部分傳導過程實際上已經發生了，因爲它對利率標準非常敏感。對於其他行業，我們將拭目以待。”
