智通財經APP獲悉，海通證券發佈研究報告稱，隨着停孵期逐步進入尾聲，雞苗價格或將進入上行通道。一方面，23年引種量下降逐漸向下遊傳導，新增父母代數量或將處於低位，另外一方面，在產父母代將進入淘汰高峯。因而，未來在產父母代將逐步下降，雞苗供應趨緊，停孵期後雞苗價格或將上漲。
▍海通證券主要觀點如下：
能繁保持較高去化速度，豬價繼續低迷，產能去化邏輯有望繼續演繹。
根據Wind數據，全周生豬均價14.1元/公斤，環比下跌1.9%。湧益數據顯示上週15kg仔豬價格爲303元/頭，環比持平;50kg二元母豬價格爲1538元/頭，環比持平。Mysteel數據顯示23年12月能繁母豬存欄量環比下降-2.09%。湧益數據顯示23年12月能繁母豬環比-0.84%，上期數據爲-1.57%，其中偏向於中大型豬場口徑能繁環比-0.72%，上期爲-1.38%。
從區域上看，華北和華東區域去化速度較快，分別爲環比-2.67%、-2.05%、西北和東北分別環比-0.48%、-0.18%，華中、西南和華南能繁存欄環比上升，幅度分別爲0.87%、0.28%、0.04%。從與上期的變化上看，華北仍然延續了相對較高的去化速度，華東去化顯著加速，東北、華中、西南、華南則去化速度顯著放緩。
華北等地更高的能繁去化速度也與疫病因素有關，而當前仍處於疫病高發期，且在年末的消費旺季，豬價表現持續疲軟，現金流壓力矛盾愈發凸顯，因而未來產能去化速度有望繼續保持較高水平。
主要水產品價格穩中走強。
普水方面，上週普水魚主要品種(草魚、鯉魚)價格環比基本持平，鯽魚環比下跌3%，羅非魚環比上漲4%。特水方面，上週主要特水魚價格穩中有漲，生魚全國塘口價爲7元/斤，環比+5.4%，加州鱸全國塘口價爲10.5元/斤，環比持平，黃顙魚環比基本持平;對蝦方面，上週全國對蝦塘口均價爲26.8元/斤，環比基本+4.9%。原材料方面，上週魚粉價格環比持平，豆粕價格環比下跌2.5%，玉米環比下跌0.8%。
23年年底以來主要水產品價格，特別是對蝦和特水魚價格有所上漲，或反映出23年投苗下降帶來的供給收縮。預計24年全年水產品價格或好於23年，這將利用水產飼料銷售。同時，在行業面臨一定壓力的背景下，行業格局或將進一步向龍頭集中，且公司估值處於低位。
雞苗和毛雞價格持續探底，停孵期後雞苗價格或將進入上行通道。
根據Mysteel數據，上週白羽肉雞苗均價爲0.9元/羽，環比持平，毛雞均價爲3.7元/羽，環比-0.4%，雞苗和毛雞價格均處於低位。
隨着停孵期逐步進入尾聲，雞苗價格或將進入上行通道。一方面，23年引種量下降逐漸向下遊傳導，新增父母代數量或將處於低位，另外一方面，在產父母代將進入淘汰高峯。因而，未來在產父母代將逐步下降，雞苗供應趨緊，停孵期後雞苗價格或將上漲。
轉基因正式進入商業化，種業迎來新時代。
23年12月7日，農業部發布公告， 37個轉基因玉米品種、14個轉基因大豆品種獲得審定通過，並在12月25日公告向發放了轉基因玉米大豆種子生產經營許可證。
我國轉基因正式進入到推廣階段，後續商業化步伐將加快。對於行業而言，一方面，種子價格或有所提升，行業總規模擴大，另外一方面，行業集中度或將逐步提升，擁有技術和研發優勢的龍頭企業將獲得更高市場份額。
關注非瘟疫苗研發進展。
當前蘭獸研和中科院非瘟疫苗已提交應急評價申請，未來若順利上市，無疑將帶動國內豬苗市場擴容，相關參與企業也將深度受益。建議關注評審進展，若相關進展順利，將有利於提振行業內公司表現。
風險提示：
需求大幅不及預期，政策進展大幅不及預期，行業出現超預期疫病。