智通財經APP獲悉,李寧(02331)漲超3%,截至發稿,漲3.03%,報18.34港元,成交額2.07億港元。
消息面上,海通國際指出,渠道庫存已下降至合理水位,竄貨管控成效漸顯,李寧2024年輕裝上陣。爲了幫助經銷商和渠道減少庫存壓力,自3Q23起李寧開始對經銷商出貨進行砍單並回收。目前李寧全渠道庫存已下降至4-4.5X庫銷比低端。此外,庫存指標健康,80%庫齡結構是6個月新品。2024年預期單位數收入增長,佈局相對低價的性價比產品拓展消費人羣。
該行預期李寧2023年收入爲273.6億,同比增長6%,較之前收入預期基本持平;毛利率略有下降,主要因爲1H23的毛利率拖累,2H23受益於折扣率水平的恢復轉正。仍看好李寧擁有多個運動鞋類/服裝的技術平臺,以及籃球鞋和跑鞋的4+4矩陣完善和多個長壽產品系列的核心競爭力,隨着經濟和消費力的恢復,中國運動行業增速將有所恢復,運營槓桿也會帶動利潤率回升。