智通財經APP獲悉，華金證券發佈研究報告稱，根據TrendForce數據，23Q4 NAND Flash和DRAM合約價均環比上漲13~18%，超過此前預測;其中3D NAND Wafers和Mobile DRAM價格漲幅最爲明顯。展望24Q1，TrendForce預計NAND Flash和DRAM合約價仍將延續上漲態勢，且幅度進一步擴大。對於近期存儲現貨市場，CFM指出，目前供需雙方對24Q1存儲漲價的態度基本一致，部分存儲價格仍在小幅攀升，存儲價格上行趨勢明朗;其中嵌入式供應整體滿足率偏低，價格延續強勢上漲的態勢。建議關注存儲產業鏈相關標的：兆易創新(603986.SH)，北京君正(300223.SZ)等。
▍華金證券主要觀點如下：
三大存儲原廠多措並舉，加快存儲供需迴歸平衡
2022Q3以來，三星電子、SK海力士和美光三大存儲原廠相繼採取了削減資本開支、減少晶圓產能等舉措，加快存儲市場供需關係迴歸平衡。
1)三星電子：2023Q4公司資本開支同比減少25.53%降至14.0萬億韓元。公司計劃到2024H1爲止，將NAND產量削減規模擴大40%-50%。
2)SK海力士：2023年公司資本開支同比減少50%降至9.5萬億韓元，並預計2024年資本開支同比小幅增長。2023年10月公司表示NAND的減產措施至少持續至2024年6月。
3)美光：2023財年美光各季度資本開支呈現逐季下滑趨勢，至FQ1-24公司資本開支環比大幅增長88.89%升至17億美元。2022年11月公司首次宣佈減產並逐步擴大減產幅度(20%→25%→30%)，同時公司預計2024年晶圓開工率仍將顯著低於2022年的水平。
多家中國臺灣存儲廠商Q4營收實現環比增長，對24Q1市況表示樂觀
得益於需求回暖和存儲價格上漲，多家中國臺灣存儲廠商Q4營收實現環比增長，並對24Q1市況表示樂觀態度。
模組廠商威剛受惠於PC市場的復甦，23Q4單營收創近13年曆史新高;並表示DRAM與NAND Flash價格可望維持全年多頭格局。存儲封測廠商力成科技23Q4單季營收超預期，12月營收更是創近14個月新高;並表示2024H2公司稼動率有望達到80%，且動能延續至2025年。
補庫需求使得淡季不淡，24Q1存儲價格漲勢有望延續
根據TrendForce數據，23Q4 NAND Flash和DRAM合約價均環比上漲13~18%，超過此前預測;其中3D NAND Wafers和Mobile DRAM價格漲幅最爲明顯。展望24Q1，TrendForce預計NAND Flash和DRAM合約價仍將延續上漲態勢，且幅度進一步擴大。
對於近期存儲現貨市場，CFM指出，目前供需雙方對24Q1存儲漲價的態度基本一致，部分存儲價格仍在小幅攀升，存儲價格上行趨勢明朗;其中嵌入式供應整體滿足率偏低，價格延續強勢上漲的態勢。
風險提示：
下游需求復甦低於預期，終端去庫存效果低於預期，相關廠商研發進程不及預期，系統性風險等。