智通財經APP獲悉,國信證券發佈研究報告稱,維持阿里巴巴-SW(09988)“買入”評級,目標價95-103港元。阿里改組後持續投入核心業務,非核心業務降本增效。該行小幅調整公司FY2024-FY2026收入預測至9415/10348/11396億元,調整幅度爲-1.7%/-3.3%/-4.7%,主要爲了反映淘天CMR及自營業務收入增速平淡;公司持續開展回購回饋股東,12月季度回購29億美元,2023年全年回購95億美元,目前仍有117億美元回購額度(有效期至2025年3月),佔總市值比例爲6%。
報告中稱,阿里巴巴即將發佈2024財年三季度財報。該行1)料3QFY24收入同比+4%,經調整EBITA利潤率20%:收入看,該行預計3QFY24整體收入增速小幅放緩,主要由於國內自營業務高基數以及淘天CMR增速趨緩,預計淘天/國際數字商業/本地生活/菜鳥/雲智能收入增速分別爲-1%/42%/15%/24%/3%。利潤看,料3QFY24經調整EBITA利潤率20%,同比下降0.7pct,Non-GAAP歸母淨利率19%,同比下降1.1pct。該行預計集團經調整EBITA利潤率20%,同比下降0.7pct,主要原因是國際數字商業加大投入,虧損率同比提升,以及線下零售業務不及預期。