智通財經APP獲悉，摩根大通資產管理公司(JPMorgan Asset Management)稱，隨着美國經濟放緩，美聯儲最終的降息幅度可能超過其目前發出的信號，從而推動較短期國債反彈。
摩根大通資管目前管理着約2.9萬億美元資金，其倫敦全球利率主管Seamus Mac Gorain表示：“市場的預期爲大約1.5%的降息幅度，這可能是一個合理的情況。在經濟形勢不好的情況下，可能會遠超這一幅度。”
他說，摩根大通資管正買入5年期、7年期和10年期國債，同時減持30年期債券，因爲它認爲美聯儲降息將導致美國收益率曲線變陡。
近幾個月來，關於美聯儲今年對基準利率下調幅度的問題一直存在巨大分歧。根據 12 月 13 日更新的預測中值，央行決策者在季度點陣圖中預測年底前降息75個基點。市場則更爲鷹派，根據利率掉期，12月下旬的定價攀升至近160個基點，本週又回落至約140個基點。
這種分歧在過去一年中也給市場帶來了較大影響，這也是導致 2023 年 10 年期國債收益率在180個基點區間波動的主要因素。許多投資者，包括摩根大通資管的Mac Gorain和DoubleLine Capital的Jeffrey Gundlach，都在去年過早地預測美聯儲將結束緊縮政策，但由於美國經濟比預期更爲強勁，這一預測並未實現。
巨大的驚喜
Mac Gorain 在談到早先的預測時說：“我們和其他人都感到非常驚訝，實際上通脹率下降了，但經濟卻沒有出現迫使美聯儲降息的顯著疲軟。去年大部分時間，我們都認爲我們將處於經濟衰退的環境中，但顯然並非如此。”
展望2024年，他稱“鑑於我們在各種不同的通脹指標上所看到的進展，美聯儲回到目標的可能性似乎要大得多”。
Mac Gorain表示，隨着美聯儲放鬆貨幣政策，基準10年期收益率今年可能會從當前水平下降約50個基點，降至3.50%左右。
根據彭博社彙編的數據，Mac Gorain協助監管其公司的多項策略，其中包括全球政府債券基金，該基金去年的回報率爲1.1%。他還協助管理歐盟政府債券策略，該策略同期收益率爲3.7%。
Mac Gorain稱，摩根大通資管對美國經濟的基本假設仍然是軟着陸，但不能完全排除經濟衰退的可能性，這爲持有國債提供了一個令人信服的理由。他說，“1%的實際收益率是經濟衰退時的水平，在此持有國債的優勢在於，你至少能獲得合理的實際收益率”。