智通財經APP獲悉，去年表現最好的美國藍籌股債券基金正大舉押注能源公司債券和銀行債券。
這些基金的經理押注，即使經濟放緩促使美聯儲放寬政策，燃料生產商和出口商仍將獲利。他們表示，液化天然氣的機遇已經成熟，而油價將保持足夠的彈性，以產生現金流並回報債券持有人。他們還喜歡去年購買的銀行債券。
太平洋投資管理公司(PIMCO)負責全球信貸的首席投資官Mark Kiesel表示:“我們將更多的信貸權重放在長期贏家身上。”“名義經濟增長明顯正在放緩，通脹正在下降，重要的是，美聯儲今年可能會降息。我們認爲債券將表現良好。”
去年，高評級債券的表現優於整體債券市場，在2023年最後幾個月，隨着交易員押注美聯儲降息，高評級債券的勢頭有所增強，並推動美國國債價格出現前所未有的飆升。
過去一年表現最佳的美國高評級債券基金
先鋒長期投資級基金表現出色，去年爲投資者帶來了9.3%的總回報率。根據Bloomberg彙編的數據，這隻由惠靈頓管理公司高級董事總經理Scott St. John共同管理的先鋒基金是74家美國共同基金中表現最好的基金。這些共同基金管理着超過50億美元的資金，專注於藍籌股債券。
由Kiesel管理的PIMCO投資級信用債券基金同期上漲8.4%，在該基金組中排名第三。St. John和Kiesel都指出，他們對能源和銀行債券的押注是其基金2023年表現優異的原因。
押注能源股
爲了在未來一年保持這一勢頭，這兩隻基金背後的經理們正重新押注能源行業。
St. John表示，該行業對高利率和經濟放緩的抵抗力使其對債券投資者具有吸引力。石油生產和新勘探支出的紀律也有助於保持油價，併產生可觀的自由現金流。
St. John補充稱，近期併購活動激增，如果併購活動以有利於債務的方式進行，那麼規模越大就意味着信貸質量越好，這也應該有利於該行業。
與此同時，PIMCO的Kiesel提到了美國液化天然氣市場的機遇。他表示，美國液化天然氣市場可能會在創紀錄水平上再增長15%。
Kiesel表示:“美國仍將是液化天然氣出口機器，獨立於經濟週期。”“美國能源行業——尤其是液化天然氣——是長期贏家。”
Kiesel也看好金融行業，該行業“利潤極高”，部分原因是經濟表現好於預期。Kiesel還表示，他的基金在2023年受益於增持航空、博彩、航空航天和住宿等消費導向型行業的債券。
以下是表現最好的藍籌股債券基金經理們的看法:
先鋒高收益免稅基金的投資組合經理Mat Kiselak表示：“2023年，期限較長、質量較低的市政債券的表現出色，而這正是該基金的運作領域。到了2023年底，我們對風險的看法非常有建設性。最重要的是，市政債券的獨特之處在於，這些債券將基本保持其價格表現，直至反彈。我們認爲2024年對市政債券來說是一個非常有建設性的環境。”
BBH有限久期基金投資組合經理Andrew Hofer表示，在挑戰時期放棄整個行業的信貸投資者，爲那些費心尋找機會的人留下了“大量且持久的價值機會”。該基金受益於投資銀行、壽險公司、商業開發公司的債券、貸款抵押債券和商業抵押貸款支持證券等利率敏感行業。Hofer在接受採訪時表示:“我們願意進入投資者認爲存在潛在問題的行業。”
先鋒多資產超短期收益基金的證券化信貸主管兼投資組合經理Noah Funderburk表示：“銀行業壓力擴大了金融機構之間的信貸利差，即使是那些我們認爲較不受整體問題影響的發行人。隨着第二季度塵埃落定，這是一個增加特定債券的機會。我們對某些具有全國重要性的大型銀行的信貸質量抱有信心，這使我們有信心在行業層面的擔憂導致利差普遍擴大時有選擇地增持。與無擔保證券相比，高質量的證券仍然具有令人信服的相對價值。在信貸領域，我們的定位是賺取當前可獲得的較高收益，而不是押注於信貸利差繼續壓縮。”
Loomis Sayles投資級債券基金的投資組合經理Matt Eagan表示：“去年，人們對經濟衰退感到緊張和擔憂。我們也是。我們認爲經濟下滑的可能性比一段時間以來要高。但我們也認識到，從估值的角度來看，很多壞消息已經形成。人們很難理解這一點，因爲價差看起來相對較小。但我們明白，損失也會非常低。我們做多的一些領域表現良好，包括消費週期性股、銀行/金融和科技相關的企業板塊。”
富蘭克林聯邦免稅收益基金的投資組合經理Francisco Rivera表示：“我們維持對A和BBB級優質信貸的增持評級，這些信貸在2023年經歷了信貸質量的改善和利差的適度收緊。儘管AAA級市政債券的估值相對較高，但BBB級的信貸利差仍保持健康，並應在2024年繼續推動其表現。”
Baird Core Plus債券基金的投資組合經理Warren Pierson和 Patrick Brown ：“與通用指數相比，我們對久期持中立態度。這使我們能夠充分參與第四季度的利率上漲，並專注於利差領域的相對價值投資。擁有一隻具有充足流動性(包括美國國債)的多行業基金，使我們能夠靈活行事，在疲弱時期增加利差投資，並在強勢時期賣出。”