智通財經APP獲悉，1月10日，施羅德投資發文稱，在過去一個多月，施羅德投資環球無約束固定收益投資團隊調整了對環球經濟走勢的看法，認爲經濟軟着陸的可能性已有所增加，出現硬着陸的可能性亦似乎已有所下降。
市場洋溢着讓人安心和喜悅的消息，尤其是在美國
在過去數星期，利率前景出現了明顯的變化。股市造好令金融狀況變得較爲有利，而美聯儲趨向鴿派的作風亦意味着2024年有可能降息75個基點。
環球製造業週期漸漸出現改善跡象，讓該行將環球經濟出現軟着陸的概率提升至70%。當然，該行亦注意到金融市場已於過去數星期反映相關預期。
美國經濟展現強勢，尤其是在勞動市場方面，職位空缺增長強勁令當地失業率於近月首次回落。雖然服務業尚未出現商品通縮的情況，但通脹已持續降溫。
由於有跡象顯示利率收緊政策對歐洲經濟增長的影響或已見頂，該行對歐洲及英國經濟前景的觀點亦已從此前較悲觀轉趨中立。
經濟硬着陸和不着陸均是需要考慮的潛在風險
環球經濟硬着陸的風險仍然存在，但即使我們仍無法排除2024年出現環球經濟衰退的可能性，這個風險已明顯較之前小。現時較爲寬鬆的金融狀況，應可對未來數月的商業活動起到正面作用。
另一項風險則是環球經濟不着陸。從近日的數據所見，美國小型企業或正再度面臨價格方面的壓力。因此，該行將繼續密切關注目前的通縮趨勢會否逆轉。
目前宜採取“組合拳”配置資產
經濟增長疲弱、通縮及各國央行趨向鴿派的宏觀環境，爲投資者整體持有更多長債（即較高利率風險）提供理據。然而，我們亦需要認清金融市場已迅速反映其對新宏觀經濟預期的事實。
因此，該行目前更偏好存續期較短、在收益率曲線上有較大可能跑贏長債的資產之上。這讓該行在相同的宏觀觀點下，以更合理的估值進行配置。此外，該行亦調整了對跨市場資產的看法。在美聯儲轉向暗示降息的情況下，該行認爲美國的長債會較歐洲長債更具吸引力。
此外，該行對大多數優質企業債券仍然維持樂觀看法，當中以有擔保債券、證券化企業債券和半主權債券的估值最具吸引力。但鑑於近期的市場變化，企業債券的吸引力已有所下降，尤其是美國企業債券。就目前的估值來看，較看好歐洲的投資級別債券。
