智通財經APP獲悉，中銀證券發佈研究報告稱，年初至12月22日，申萬社服板塊跌幅較明顯，累計下跌23.21%。但在上市公司業績端，多數出行產業鏈公司實現業績快速修復，復甦預期得到一定兌現。但當前市場消費信心和意願仍有待提振，建議關注結構性機會，佈局高景氣行業龍頭，或佈局順應當前發展趨勢並實現高增長的細分行業。
▍中銀證券主要觀點如下：
總述：板塊復甦預期兌現，市場表現不佳，消費信心尚待提振。
基本面：23年前三季度以出行產業鏈爲代表的公司多實現較好的業績修復，其中Q3暑期出行旺季修復速度進一步加速，全年復甦預期基本兌現。市場面：復甦預期兌現後，當前市場對於後市消費信心恢復預期仍不足，全年至今板塊跌幅較大，後續消費信心、政策刺激、宏觀經濟修復需持續關注。
旅遊：國內遊關注企業內生增長，跨境遊靜待供給優化。
1)國內遊：預計24年出遊需求將趨於理性，板塊企業將由恢復性增長轉向內生性增長，建議關注供給側有增量和符合文旅融合趨勢的企業。2)跨境遊：預計24年跨境遊將延續修復，建議關注供應鏈修復和行業出清給龍頭企業帶來的機會。
演藝：演出市場供需兩旺，高景氣度有望延續。
23年演出市場供需兩旺，板塊的高景氣度有望延續。
酒店：中高端化轉型趨勢持續，品牌效應值得期待。
1)供給側：三大酒店集團龍頭門店持續擴張，持續優化核心品牌矩陣。行業中高端化轉型趨勢不變，帶動ADR穩步增長。2)需求側：受益於商旅出行需求復甦、多類客羣迴歸，RevPAR修復良好，展望後市，OCC的修復將助推RevPAR持續增長。
餐飲：修復速度快，消費迴歸理性。
23年餐飲收入實現同比較快修復，餐飲消費修復完成後或將進入行業正常增長趨勢。此外，消費者觀念更加理性，消費迴歸餐飲本質，質價比將成爲未來主要關注點。
人服：當前就業數據整體穩定，但企業端招聘意願仍有待提高。
23年城鎮調查失業率整體穩定，但就業景氣度低於去年水平。對於企業端降本增效的需求致使招聘需求未完全釋放，對於就業者求穩心態較重。當前市場情況下靈活用工、人力外包等用工方式或能在短期內滿足企業用工需求，長期來看招聘市場完全修復仍需政策和宏觀經濟發力。
會展：全球市場恢復提速，外展有望持續受益。
疫後展會需求快速釋放，24年全球會展市場恢復預計將加速，企業出海需求旺盛，出境難點逐步緩解，外展有望持續受益。
免稅：離島免稅持續修復，市內免稅增量可期。
23年免稅需求短期承壓，24年建議關注離島渠道高奢入駐的催化和價格體系的持續優化，市內免稅新政推出在即，有望貢獻新的增量。
其他零售：名品折扣零售領先恢復，相對具有抗週期性。
隨着消費者購買決策趨於理性，性價比成爲重要關注點，折扣零售進入發展快車道，奧萊業態再度翻紅，頭部公司持續領跑，短期內預計趨勢仍將持續。
跨境電商：海外線上購物需求旺盛，跨境電商供應鏈優勢凸顯。
23年在海外高通脹、海運費下行和人民幣貶值背景下，跨境電商迎來快速發展期。海外電商滲透率仍有增長空間，國內品牌出海需求猶存，我國跨境電商供應鏈優勢凸顯，發展前景廣闊。
評級面臨的主要風險
居民收入增長不及預期、消費意願恢復不及預期，行業競爭加劇。