智通財經APP獲悉,小摩發佈研究報告稱,重申阿里巴巴-SW(09988)“增持”評級,目標價從120港元下調12.5%至105港元。公司2024財年度第三季(12月底止季度)收入增長疲軟,尤其是客戶管理收入(CMR),認爲會對近期股價產生負面影響。
該行預計,阿里未來四個季度的CMR增長率將保持低迷。由於淘寶及天貓收入增長疲軟,預計第三財季總收入將年增5%,比市場預期低4%;經調整淨利潤年增1%至49億人民幣,比市場預期低2%。由於CMR下降及國際電子商務虧損擴大,該行將2024及25財年度每股盈利各削減3%及7%,但部分被雲業務利潤率較高假設所抵消。