智通財經APP獲悉，1月10日，天風國際證券分析師郭明錤發文稱，主要Android手機品牌自2023年三季度開始的庫存回補，預計在2024年1月結束。從出貨預估與訂單能見度的變化來看，Android手機需求改善可能低於市場預期。
他指出，目前非中國市場的中低階手機出貨預估已開始下修，普遍看到雙位數以上的砍單，新興市場當地品牌甚至有高達40–50%以上的砍單。
此外，郭明錤表示，中國市場在庫存回補後的需求是否有改善，需要根據農曆過年前3周的銷售結果而定。但需注意的是，自去年雙十一旺季結束後，整體出貨已開始出現YoY衰退，雖近期又略有改善，但主要是爲了農曆過年旺季備貨，不見得是因爲市場需求轉佳。
郭明錤稱，除了出貨預估變化，訂單能見度也是判斷需求是否改善的關鍵因素。無論是中國或非中國市場，訂單能見度均自去年下半年的4–6個月縮短至今年上半年的約2個月，可看出品牌廠商保守看待後續市場需求。
近期交易風險可能來源於市場對庫存回補後需求結構改善的預期。郭明錤認爲即便Android手機需求沒有結構性改善，下修空間也有限。不過，風險在於市場預期庫存回補後需求會有所改善(許多手機產業相關股票的上漲也是反映這個預期)。