FX168財經報社(北美)訊 週二(1月9日)，華爾街在進入第四季度財報季節的情緒是「一般般」。
在2023年底進行了一場猛烈的漲勢後，股市在新年伊始出現了一些波動。作爲當前市場情緒的風向標，蘋果（AAPL）在過去一週被華爾街策略師降級了兩次，原因是對增長放緩的擔憂。市場對美聯儲在三月進行利率調整的賭注已經減少。
分析師們在報告季開始之前削減了對標普500公司的盈利預測，這在往常情況下是比較罕見的，財報季將於週五由大型銀行拉開序幕。
共識估計是，與去年同期相比，標普500公司的盈利將增長1.3%，較第三季度的近5%的同比增長有所下降。摩根士丹利首席投資官Mike Wilson認爲，第四季度的結果將是投資者對經濟將在通脹回落的情況下避免陷入衰退的信仰的關鍵考驗，即所謂的「軟着陸」交易。
Mike Wilson在一份給客戶的每週報告中寫道：「Q4盈利季將在這方面提供信息，因爲它將揭示公司在聯儲鴿派轉變後對宏觀背景的看法。」他指出：「宏觀不確定性一直是過去幾個盈利季的關鍵討論話題，因此關鍵是要看看在上次FOMC會議後，這種不確定性在多大程度上有所減輕。」
儘管最近出現了經濟仍然健康的跡象，一些人開始質疑這是否意味着美聯儲需要更爲緊縮的貨幣政策，但市場看漲者認爲經濟的韌性是盈利的一個良好跡象。
高盛首席股權策略師David Kostin在上週致客戶的一份報告中寫道：「我們預計標普500公司總體上將從持續強勁的經濟增長和逐漸減緩的輸入成本壓力中受益，並超過共識預測。」科斯汀的團隊將第四季度的盈利增長預期定爲3%。分析師強調，在最近幾個季度，盈利平均超過預期四個百分點。
儘管從整體上看，高盛關於盈利通常超過預期的觀點是合理的，但Evercore ISI的Julian Emmanuel提醒投資者：在財報季節，不是每個公司都是贏家。在最近的市場時刻，對經濟衰退的呼聲似乎永無休止，企業報告中出現的弱點跡象尤爲痛苦。
Julian Emmanuel強調了耐克（NKE），聯邦快遞（FDX）和甲骨文（ORCL）在去年12月發佈的報告。這三家公司的股價在發佈令人失望的報告後均下跌了兩位數。對於伊曼紐爾來說，這些例子表明在財報前做好股票選擇仍然至關重要。
美銀認爲，即將到來的報告季節揭示的基本面將對該公司預測標普500在2024年結束時達到5000點的觀點至關重要。該公司認爲，企業在第三季度轉變了盈利走勢，並在第四季度繼續保持了這一趨勢。
美銀股票策略師Ohsung Kwon表示：「公司在整個盈利衰退期間一直在削減成本。他們管理了邊際。邊際在連續第二個季度上升。因此，我認爲勢頭是向上的，如果公司在這個財報季更加積極，考慮到利率壓力和宏觀不確定性已經有所緩解，那將對股市是利好的。」
德意志銀行首席美國股票策略師Binky Chadha認爲，「大幅超預期」的業績將超過「悲觀的共識」。在一份財報季節前的研究報告中，Binky Chadha指出，汽車行業的勞資糾紛和醫療保健領域的新冠需求減弱等一次性因素導致了更大幅度的盈利預期下調。查德哈寫道：「除了這些一次性的波動性因素外，總體估計下調了-3.5%，僅略差於歷史上這一季度末通常下調-3.0%的水平。」
值得注意的是，Binky Chadha強調，推動2023年漲勢的大型成長和科技行業是過去幾個月唯一沒有被下調預期的領域。
但即便如此，Binky Chadha對於積極的第四季度盈利季節對基準平均水平可能帶來的影響也降低了期望。
Binky Chadha在一份致客戶的報告中解釋道：「歷史上，盈利季節中的股市漲勢很大程度上取決於市場表現和進入時的股票定位。儘管我們預計這個季節將出現強勁的增長和強烈的超預期，但由於標普500自上一個財報季結束以來已經出現了堅實的漲勢，並且股票定位（雖然不是極端的）較高，股市漲勢可能會受到抑制。」