智通財經APP獲悉，海通國際發佈研究報告稱，予統一企業中國(00220)“優於大市”評級，預計2023-2025年公司營業總收入分別爲299.20/320.30/341.1億元，歸母淨利潤分別爲16.08/15.74/17.96億元，合理價值區間6.80-8.80港元/股。2023年11月09日公司披露公告《未經審覈財務資料》，其中2023年前三季度(截止2023年9月30日)公司實現未經審計稅後利潤14.67億元。該行認爲公司持續精耕重點市場和積極開拓通路渠道，持續看好公司未來飲料保穩健成長。
報告主要觀點如下：
單三季度利潤同比繼續穩健成長，盈利規模接近恢復21年同期水平。
參照公司2022年11月09日披露的《未經審覈財務資料》，其中公司2022年前三季度實現未經審計稅後利潤11.46億元，因此23年前三季度公司稅後利潤累計同比增長28.06%，同時利潤水平基本回到2021年前三季度水平(公司2021年前三季度實現未經審計稅後利潤14.89億元)。此外單三季度來看，23Q3公司實現未經審計稅後利潤5.91億元(YOY11.15%)，同時環比23Q2增長51.73%。該行認爲，無論是前三季度還是單三季度，公司利潤均持續保持穩定增長。
飲料持續較快成長，上半年海之言表現亮眼。
2023年上半年，受益於疫情影響消退，經濟秩序歸位，公司飲品業務實現92.58億元(YOY12.25%)。 其中：(1)茶飲料業務實現營收41.57億元(YOY13.9%)，此外公司上市無糖茉莉綠茶，拓寬飲用人羣，加強品牌的健康屬性及認知;(2)果汁業務實現營收16.55億元(YOY18.1%)，其中“海之言”同比實現近翻倍增長;(3)奶茶業務實現31.80億元(YOY7.1%)，持續穩居市場領導地位。
風險提示：(1)市場需求下滑，(2)產品推廣不及預期，(3)原材料價格波動，(4)食品安全問題。