智通財經APP注意到,摩根大通資產管理公司全球固定收益主管Bob Michele上週表示,美聯儲很有可能在2024年前將利率下調至多250個基點。
如果通貨膨脹率下降,而聯邦基金利率保持穩定,這將逐步收緊實際利率,這意味着限制性政策逐漸成爲一種經濟負擔。
Michele表示,“我向美聯儲脫帽致敬。他們策劃了一場軟着陸。幾乎完全達到了2%的通脹目標。失業率連續24個月保持在4%或以下。他們已經完成了充分就業和物價穩定的雙重使命。”
“我只是認爲,軟着陸是出了名的難以維持的,美聯儲確保我們保持軟着陸的最大希望是,他們逐漸開始降低聯邦基金利率;否則,實際利率將成爲過於強大的逆風。”
基準利率自7月份以來一直保持在5.25%-5.5%,如果降息250個基點,基準利率將降至2.75%-3%的區間。Michele表示,這與美聯儲預期的中性利率2.5%相符,是一個適當的調整。
不過,Michele補充稱,美聯儲仍需謹慎考慮其做法,因爲過早的政策轉向可能會在軟着陸的情況下重新加速通脹。
“考慮到這些尾部風險,通脹上升對市場來說是一個更大的問題。企業和家庭只是吸收了高利率的環境,突然你看到房屋銷售開始回升,汽車銷售回升,企業投資,這就造成了更高水平的通貨膨脹。”
Michele的觀點是在週五發佈12月就業報告之前發表的,該報告顯示勞動力市場比預期要熱得多。一些分析師認爲,這將推遲美聯儲今年即將採取的政策調整,甚至可能需要加息。
瑞銀還表示,美聯儲可能會將利率降至3%以下,不過它預計,隨着消費者逐漸失去動力,2024年中期將出現溫和衰退。