美國醫療保健行業在2023年表現落後後，顯示出復甦跡象，原因是投資者押注其低估值將抵消該板塊在總統選舉年期間表現不佳的傾向。
智通財經APP獲悉，自去年12月初以來，標普500醫療保健行業指數上漲了約6%，是同期標普500指數漲幅的兩倍。但相比之下，整個2023年的表現遠不及人意，該行業僅上漲了0.3%，而標普500指數則上漲了24%。
據瞭解，醫療保健行業在標普500指數中約佔13%的比重，且隨着去年投資者湧向推動指數上漲的少數大型科技和成長股，該板塊成爲被拋棄的領域之一。
此外，新型肥胖治療方法的出現引發了人們的擔憂，認爲針對與體重相關的健康狀況的醫療治療需求將會減少，同時新冠疫情相關產品的需求也在減弱。
因此，該行業的表現不佳使其成爲投資者尋找市場低估領域的吸引目標。據LSEG Datastream的數據顯示，醫療保健行業的遠期市盈率爲17.9倍，相較於標普500指數的19.7倍市盈率，低了9%。歷史上，醫療保健行業的市盈率通常比整體指數高出4%。
對此，B. Riley Wealth的首席市場策略師阿特·霍根表示：“投資者開始關注2023年表現不佳的行業，醫療保健正符合這一標準。”他建議投資者“增持”醫療保健行業。
另外，一些投資者還押注，推動科技和成長股上漲的漲勢將蔓延到其他領域——這一現象似乎已在去年底開始，當時銀行、小型股和其他不受歡迎的市場領域吸引了大量買入。
除此之外，該板塊的另一個潛在亮點是盈利，據LSEG數據顯示，2024年醫療保健公司的利潤預計增長17.5%，而整個標普500指數的利潤預計增長11.1%。
Allspring Global的Discovery Large Cap Growth Fund的高級投資組合經理邁克爾·史密斯表示：“去年是一個非常狹窄的市場，但我認爲2024年市場將變得更廣泛，爲各種不同的股票創造更好的表現機會，包括醫療保健股。”據悉，該基金持有聯合健康(UNH.US)、直覺外科(ISRG.US)和Veeva Systems(VEEV.US)的股份。
值得一提的是，在醫療保健的某些領域，這種折扣更爲明顯。
摩根大通追蹤的一組不包括禮來(LLY.US)在內的大型製藥和生物技術公司，與標普500指數相比，其交易折扣達到30%，摩根大通分析師在上個月底的一份報告中稱這是“歷史性低點”。
Brandywine Global的投資組合經理帕特里克·卡瑟表示，該公司的價值型股票基金在醫療保健領域的配置顯著超重，包括CVS健康(CVS.US)、百時美施貴寶(BMY.US)和Viatris (VTRS.US)的持股。
“從經典角度來看，價值投資者正在尋找不受青睞且估值低的羣體，”卡瑟表示。“醫療保健目前非常符合這些標準。”
風險提示
本週在舊金山舉行的摩根大通醫療保健會議將是該行業的早期考驗，投資者聚集在此，聽取數十家公司預測未來一年的情況，並討論他們的前景。以下是對於醫療保健板塊在2024年的表現持謹慎態度的幾個原因。
首先，廣泛預期的穩定但放緩的經濟、通脹回落和利率下降的情況可能讓投資者沒有理由放棄去年爲他們帶來回報的大型科技和成長股。同樣的因素也可能更有利於與經濟更緊密聯繫的行業，如金融和工業。
此外，醫療保健股票在總統選舉年也往往表現不佳，因爲醫療保健成本經常成爲政治議題，使該行業成爲關注焦點。根據Strategas的數據，該行業在過去12個總統選舉年中只有三次擊敗了標普500指數。
然而，一些投資者認爲，今年的總統競選對醫療保健股票的風險小於近年來的選舉。
市場預計兩黨均無法在國會獲得顯著多數，減少了重大立法改革行業的可能性，而美國總統拜登已在第一任期內通過了涉及藥品價格的立法。
卡瑟稱，總的來說，醫療保健是“政客們的易攻目標”。
他補充道：“今年，我不認爲會有任何重大新政打擊該行業的可能結果……(存在的)不確定性比許多選舉年要少。”