智通財經APP獲悉，有統計數據顯示，美國億萬富翁、華爾街知名對沖基金操盤手比爾·阿克曼(Bill Ackman)所創立並掌管的全球頂級對沖基金潘興廣場資本管理公司(Pershing Square Capital Management)目前的資產管理規模約爲140億美元，過去五年間的年化回報率達到驚人的28%，這一數據是同期美股基準股指——標普500指數的足足兩倍多。
那麼，他的核心投資祕訣是什麼?主要靠哪些股票在超百億美元規模的基礎下，撐起如此樂觀的回報率?華爾街分析師們在深入研究並分析潘興廣場(Pershing Square)的股票投資組合策略之後，發現該對沖基金主要持有以下8只股票。通過分析這些持股，分析師們發現了一個簡單而有效的策略——這不僅僅是購買市值巨大的大型科技股，而是聚焦於消費端以及長期投資準則。
潘興廣場投資組合的兩大核心持倉：
分析數據顯示，比爾·阿克曼似乎相當看好美國餐飲行業的發展趨勢。潘興廣場的投資組合包括墨西哥飲食風格的休閒連鎖餐廳Chipotle Mexican Grill(CMG.US)佔潘興廣場整體投資組合的16.5%，以擁有Tim Hortons、漢堡王、Popeyes Louisiana Kitchen和Firehouse Subs的餐飲國際品牌(Restaurant Brands International)(QSR.US)佔潘興廣場整體投資組合的14.7%，而這兩大餐飲業領導者的持倉比例佔潘興廣場投資組合的31%以上。
“下一層投資”和兩大核心持倉緊密地結合在一起
與有着“股神”稱號的沃倫•巴菲特(Warren Buffett)持倉組合所不同的是，阿克曼在其他持股方面採取了更爲平衡的策略，相比之下巴菲特所持有的蘋果(AAPL.US)股票則是伯克希爾哈撒韋公司持倉規模最大的股票，而其他持倉相比於蘋果這一龐大持倉來說顯得非常過於渺小，而阿克曼在除核心持倉外的其他持股方面採取了更爲平衡的策略。接下來的四家公司股票分別佔潘興廣場整體投資組合的10.6%至14.6%:
希爾頓全球控股(HLT.US)佔投資組合的比例爲14.6%，這是一家在全球擁有多個酒店和度假中心品牌的連鎖大型酒店集團。
勞氏公司(LOW.US)佔投資組合的比例爲13.8%，該公司爲美國第二大家裝領域零售商。
Howard Hughes Holdings(HHH.US)佔投資組合的比例爲12.9%，該公司是位於美國的一家多元化房地產開發商。
Canadian Pacific Kansas City Limited (CP.US)投資組合的比例爲10.6%，這是一家在美國和加拿大經營多條重要的鐵路運輸線的鐵路公司。
具體的統計數據顯示，這些“下一層投資”的總計倉位並不落後於Chipotle和餐飲國際品牌(Restaurant Brands International)，但顯然是第二梯隊。因此我們能夠看出，華爾街知名操盤手阿克曼的持倉主要停留在消費領域，同時也涉足酒店和家居裝修等額外的美國主要可自由支配支出類別。
房地產和鐵路是美國最古老的兩大行業，但今天仍然是美國經濟不可或缺的一部分。對於阿克曼來說，在這兩大傳統行業都有一定的倉位配置比例絕對是有意義的投資行爲。
阿克曼的最新選擇是一隻與人工智能密切相關的大型科技股：Alphabet (NASDAQ:GOOGL)
從過往的投資風格來看，阿克曼所掌舵的潘興廣場資本管理公司對科技股的投資規模並不大，但在2023年第一季度，當潘興廣場向谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US)投入大量資金時，情況開始有所改變。阿克曼增加了這家谷歌母公司的A類和C類股票配置比例，這是同一家公司的兩個股票標的(其中A類股票有投票權)。
統計數據顯示，潘興廣場在去年第二季度和第三季度都增持了該股。將這兩類股票的投資倉位加起來，Alphabet在潘興廣場投資組合中的總權重約爲17%，這可謂是該資產管理公司的最重要投資之一。
最新的財報數據顯示，Alphabet的大部分利潤仍然來自谷歌搜索引擎業務以及與YouTube有關的廣告業務，這也是多年來谷歌強勁業績的最重要基本盤，但Alphabet也是熱度極高的人工智能概念股。該公司的現金流十分雄厚，正在公司的整個業務中開發和部署生成式人工智能技術，而生成式人工智能可能將成爲該科技巨頭未來的“創收利器”。谷歌12月發佈的號稱迄今爲止“規模最大、能力最強”的Gemini人工智能多模態大模型似乎一舉斬獲全球資金認可，在發佈該最新AI大模型後股價持續上行。
雖然谷歌在AI領域深耕多年，並且其獲得的AI技術專利數量和影響力位列科技公司最頂尖行列，但其在AI大模型領域取得的所有成就遠不如OpenAI開發的GPT-4在AI大模型領域的影響力，因此谷歌在AI應用端產品目前遠不及OpenAI大股東微軟也在情理之中。但是，隨着，谷歌發佈迄今爲止“規模最大、能力最強的”的AI模型Gemini，似乎谷歌在AI領域的發展形勢瞬間好轉。
股票評級和股價預期方面，投資研究平臺Seeking Alpha彙編的預期數據顯示，華爾街分析師們予以谷歌的共識評級爲“買入”，平均目標價達155.65美元，意味着未來12個月潛在上行空間達14%，如果達到這一平均點位，谷歌股價也將順勢創下歷史新高。此外，華爾街最高目標價則高達180美元。
在華爾街的分析師們看來，從阿克曼的投資組合策略中可以得出以下兩點重要啓示：
啓示1:押注於消費端
科技股雖然吸引了大量媒體進行報道，但消費端無疑纔是美國經濟的核心推動力。GDP數據顯示，美國接近70%的經濟產出來自消費者支出。阿克曼近年來相應地調整了潘興廣場的投資組合，阿克曼的八隻主要持倉股票中有四隻屬於消費類股票，佔投資組合的近60%。
消費類股票往往能夠輕而易舉地使許多投資者受益，因爲它們通常具有非常簡單的商業模式，這一點可以說比絕大多數行業的投資邏輯都直接得多。瞭解股票背後的商業運作往往對投資者至關重要，因爲它可以讓投資者們更容易發現機會和威脅。
啓示2:做一個長期投資者
有些投資者可能認爲，專業的基金經理都是短線高頻交易員，經常買進賣出股票，但阿克曼顯然不是這樣的高頻操盤手。雖然他有時會在認爲自己犯了錯誤的時候放棄一些持倉，但他的投資組合總體上強調了一種長期主義的投資準則。以下機構彙編的阿克曼首次買入當前持有股票的具體日期:
值得注意的是，未出現在上表的Howard Hughes Holdings的投資倉位阿克曼早在2010年已建立。曾風靡全美的購物中心運營商General Growth Properties在金融危機之後破產，經拆分後的Howard Hughes此後於2010年正式上市。
股票市場在短期內往往很難預測。政治、新聞和經濟很容易影響該市場。但隨着時間的推移，股票價格的上漲或下跌趨勢往往越來越明顯，這取決於該公司基礎業務的表現，也就是俗稱的公司基本面。而潘興廣場資本管理公司的掌舵人阿克曼喜歡專注於少數幾隻聚焦於消費端的高可信度的股票，並且堅持長期持有，讓它們有充分的時間獲得由基本面推動投資回報率。