智通財經APP獲悉，信達證券發佈研究報告稱，蘋果發佈的Vision Pro主顯示屏採用Micro OLED，單眼分辨率達到4K，這是目前市場上首次出現的使用Micro OLED實現雙目8K效果的產品，該行認爲MicroOLED天然適合VR頭顯，有望在VisionPro催化下快速成長。此外，爲了實現輕薄化，目前Pancake光學方案逐步成爲VR頭顯的主流方案，Micro OLED一方面能夠自發光，不需要背板從而厚度較低，另一方面Micro OLED的亮度較高，可以彌補pancake方案的光損失問題。Micro OLED在分辨率、色域等方面均有優勢，是一種非常適配VR頭顯的顯示方案。
信達證券觀點如下：
MicroOLED天然適合VR頭顯，有望在VisionPro催化下快速成長。
蘋果發佈的Vision Pro主顯示屏採用Micro OLED，單眼分辨率達到4K，這是目前市場上首次出現的使用Micro OLED實現雙目8K效果的產品。傳統OLED顯示利用有機發光材料實現顯示，背板爲玻璃基板。而MicroOLED結合了CMOS工藝，背板爲單晶硅晶圓，索尼的最小像素差距可以做到6.3微米，像素密度達4031ppi。爲了實現輕薄化，目前Pancake光學方案逐步成爲VR頭顯的主流方案，由於光線在屏幕內被多次折射反射，光線損失較高，Micro OLED一方面能夠自發光，不需要背板從而厚度較低，另一方面Micro OLED的亮度較高，可以彌補pancake方案的光損失問題。此外，Micro OLED在分辨率、色域等方面均有優勢，是一種非常適配VR頭顯的顯示方案。
工藝流程較爲複雜，12寸產線更具性價比，受益VR需求起量賽道具備很強魅力。
從工藝看，MicroOLED其中陽極像素點製作、有機發光材料蒸鍍、薄膜密封、彩色過濾層等環節較爲核心，技術壁壘較高。在不考慮良率的情況下，以1.03寸屏幕爲例，12寸晶圓可以切割120塊屏幕，而8寸晶圓僅能切割48塊，即12寸晶圓切割的屏幕數量是8寸的2.5倍， 更加具備量產競爭力。理想的XR屏幕像素是7200*8100，當前受限於技術和量產能力，蘋果Vision Pro的像素爲3648*3144，距離理想的XR屏幕尺寸仍有距離，尤其當前供應端能力有限，需求端在VR市場起量後單機價值量*VR頭顯銷量雙重改善，賽道具備很強的魅力。
Micro OLED作爲先進顯示技術，國內許多廠商有技術佈局，但量產進度差異較大。
產能方面，目前奧雷德、昆明京東方、合肥視涯等廠已具備較大規模量產能力。奧雷德產線爲8英寸，主要用於非消費電子的專用領域。而京東方有一條8英寸的產線，其12寸產線投資分爲3階段，第一階段已經完成，後續階段資金被轉投第6代半導體顯示。合肥視涯有12英寸產線，是目前國內量產能力和技術較爲領先的廠商。建議緊抓量產節奏靠前廠商，順藤挖掘產業鏈優質個股。面板：京東方A、合肥視涯(未上市)、清越科技、宏禧科技(未上市)等;設備：華興源創、易天股份、精測電子、奕瑞科技、富樂德等;材料：萊特光電、飛凱材料、瑞聯新材、八億時空、奧來德等。
風險因素：宏觀經濟波動風險;VR行業發展不及預期風險;匯率波動風險。