智通財經APP獲悉,海通國際發佈研究報告稱,維持京東物流(02618)“優於大市”評級,目標價16港元。
報告提到,京東物流四季度收入和利潤與預期一致:預計總收入是人民幣457.8億元,同比增長6.5%;其中一體化供應鏈收入達到人民幣213.3億元,同比增長0.9%;其他客戶收入爲人民幣244.6億元,同比增長11.9%。利潤端,該行預計公司毛利在該季度達到34.8億元,毛利率是7.6%;經調整後淨利潤爲人民幣4.5億元,利潤率是1%。全年淨利潤爲14億元,淨利率0.8%,符合指引的0.6-1%的偏向高端。第四季度的業績預計符合預期。
該行預計,第四季度公司的毛利率爲7.6%,全年毛利率達到7.2%,高於2019年6.9%的水平。第四季度的經調整後淨利率爲1%,全年淨利潤率達到0.8%,去年同期0.6%。公司持續釋放利潤,主要由於:(1)公司在不斷優化客戶結構,提升精細化管理水平;(2)德邦的融合也有序進行中;3)公司精細化運營,對成本的管控更加註重,尤其不會在營銷費用上過多投入。對於2024年實現全年經調整後淨利潤率達到1.5-2.5%的區間保持信心。