【主編觀市】
年前市場氛圍不錯，但沒想到上週太多突發事件，包括日本地震、朝鮮半島緊張、中東亂像等等，而美聯儲會議紀要轉鷹也擾動市場。在此背景下恆指遭遇做空打壓，指數跌破萬七關口。
美國12月非農數據超預期回升，激增21.6萬，遠超預期的17.5萬人，12月工資增幅也超預期，失業率保持在3.7%低位，時薪加速增長。進一步打壓降息預期。但之後公佈的12月ISM服務業意外大跌，創去年3月份以來的最大降幅，跌至50.6，爲去年5月以來的最低，幾乎陷入停滯。本週開始，多位FOMC委員將就經濟前景發佈講話，下跌之後估計以安撫市場爲主。
重磅數據也將密集公佈，如中國12月通脹、進出口和貿易收支數據及新增人民幣貸款、社會融資規模增量等金融數據。無論好壞也屬於靴子落地。
市場走到現在，情緒端變得很消極，各種促進市場的建議都在流傳。而要改變現狀關鍵是要有託底資金流入。空頭如果持續發力也很容易引發反彈。重點看地產板塊的表現，如深圳擬出新規推進城中村改造，涉全市約40%建面，廣州打響一線城市房票安置“第一槍”。
上週大盤調整資金圍繞高股息類板塊展開，而本週預計消費電子會有動作，刺激因素較多，電子春晚”2024屆國際消費電子展(CES)將於1月9日在美國拉斯維加斯開幕。AMD、海信、聯想、LG、Nvidia、松下、高通和三星等主要科技公司預計將在CES 2024上發佈重大公告和產品發佈。榮耀將於1月10日-11日召開Magic6系列旗艦新品及MagicOS8.0發佈會。消息稱華爲大幅調高2024年摺疊機預期，並對供應鏈發出“追單令”。
另外，寧德時代與福特汽車合作繼續推進，仍有望獲得美國IRA法案補貼，這個利好對鋰電池或帶來刺激。
【本週金股】
鉅子生物(02367)
公司公告，根據其於2023年8月17日採納的2023年購股權計劃，公司於2023年12月28日向128名合資格參與者(承授人)合共授出2000萬份購股權，以認購公司股本中每股面值0.00001美元的普通股，授出購股權的行使價爲每股35.05港元。公司授出購股權綁定核心員工，強化增長信心。
重組膠原蛋白技術已取得一定突破。公司雙“11”數據表現亮眼，可復美膠原棒銷售持續高增，大單品雛形漸顯。公司增長亮點&核心驅動：
公司作爲重組膠原龍頭，產品定位與重組膠原概念進行強綁定，直接受益行業增長紅利，驅動可復美23M1-11線上增速達84%；最新高頻數據顯示，12月可復美+可麗金於貓旗+抖音同比+48%，Q4合計同比+105%。從膠原蛋白敷料到膠原棒大單品成功迭代，且膠原乳等佔比逐步提升，明年或將成爲品類連帶重要窗口期。
今年底秩序系列升級上新儲備完畢，24年或將迎來核心放量，爲展現公司單品迭代α的核心第二系列曲線。前期推廣膠原蛋白敷料、可麗金星光已培育出較爲成熟的醫美渠道及團隊，截至1H23看蓋1400家公立醫院，2200傢俬立醫院及診所。
24年兩款針劑有望落地(水光/改善魚尾紋)。公司依託合成生物學的研發實力，持續打造多品牌矩陣，儲備30+種重組膠原蛋白分子庫( 包括I/工/亞型全長 )，功效性護膚品產品矩陣持續豐富，醫美產品管線未來可期。
【產業觀察】
機構統計的壽險開門紅情況顯示，除平安外，所有公司代理人渠道nbv均實現了雙位數增長，太平(超500% )>太保(100% )>新華( 80%)>友邦中國( 20%+)>國壽( 10%+)>平安(-9% )，預計1月將維持雙位數增長。撇開基數影響來看，表現仍然兩眼: 太平、太保預錄轉賬率80%，保費與價值均增長較快新華得益於開門紅5年交增額壽佔比提升帶來價值率提升。平安未轉賬保單也在快速回收中，預計1月同比增速有望轉正。
目前保險股均估值歷史底部，港股重點關注中國太保(02601)、新華保險(01336)、中國太平(00966)。
【數據看盤】
港交所公佈數據顯示，恆生期指(一月)未平倉合約總數爲138746張，未平倉淨數47733張。恆生期指結算日2024年1月30號。
從恆生指數牛熊街貨分佈情況看，16535點位置，牛證密集區靠近中軸，港股有做空動力。美國的非農就業數據比市場預料的強出許多，迫使市場大幅調整美聯儲的減息預期，恆生指數本週看跌。
【主編感言】
爲什麼開年以來高股息重回市場關注?廣發證券戴康的觀點——高股息風格佔優的決定要素：海外風險偏好；國內風險偏好；中國經濟。開年以來，海外風險偏好和國內風險偏好均受到抑制，高股息風格顯著佔優。一月市場最大的預期差或將是政策潛在窗口打開，市場情緒回暖窗口已至，有望改善成長復甦資產環境。
海日生殘夜，江春入舊年。市場走到這個位置，傳統的金融地產行業出現了“便宜”的、安全墊很厚的機會，只是等待那個轉折的時間點罷了。
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