FX168財經報社(北美)訊 美國證券交易委員會（SEC）預計將於下週就比特幣現貨ETF申請進行投票。這意味着，比特幣ETF申請掃清了一個關鍵性的障礙。
如果美國證券交易委員會批准現貨比特幣ETF，加密市場將會發生什麼，人們的看法不一。一些分析人士表示，對大量投資涌入的預測有些過頭了。#2024投資策略#
目前看來，如果比特幣ETF獲得批准，可能會發生以下情況。
本週標誌着比特幣區塊鏈挖出第一個區塊，即創世區塊的15週年。在這15年中，業界的資深人士一直懇請美國證券交易委員會（SEC）批准美國現貨比特幣交易所交易基金（ETF），這種工具被預測將爲機構投資打開大門。到目前爲止，SEC拒絕了每一個申請，但這種情況可能即將改變。分析師預測，至少有十幾個當前提案中的一個將在本週五或更早時獲得批准。
關於如果獲得批准，加密市場會發生什麼，意見不一。
VanEck數字資產戰略總監Gabor Gurbacs表示，儘管現貨ETF將在長期內創造「數萬億美元的價值」，但人們往往「高估了美國比特幣ETF的初始影響」，初始資金流入將僅相當於「幾億美元的（主要是回收的）資金」。
其他分析師表示，獲得批准將需要ETF發行方購買數百億美元的比特幣以滿足機構需求，從而導致供需動態發生根本性變化。一些分析師甚至預測，在10月份交易所餘額下降到五年低點之後，可能會出現「供應衝擊」。交易所中比特幣的不足表明持有者正在將其存儲在個人錢包中，這是他們不太願意出售的跡象。
對比2004年首次亮相的美國第一支黃金現貨ETF——SPDR Gold Shares ETF（GLD）的資金流入進行分析是有益的。根據加密交易所Coinbase的數據，GLD在頭四周以通貨膨脹調整後的價值達到了19億美元，到第一年底上升到48億美元。該ETF目前總資產爲573.7億美元。
回顧更久遠的歷史，景順（Invesco）的QQQ，一隻跟蹤全球一些最創新公司的納斯達克100指數的ETF，於1999年3月推出，比互聯網泡沫爆破早了一年。該基金在頭30天內吸引了8.47億美元（按今天的價值爲16億美元）的資金流入。
基於比特幣期貨的 ProShares 比特幣策略 ETF （BITO），於2021年10月推出後的30天內吸引了大約15億美元的資金流入，當時加密資產類別的情緒極爲樂觀。截至上週四，該基金持有總資產16.5億美元。
儘管BITO投資於受監管的芝加哥商品交易所期貨，而不是實際的加密貨幣，但該基金自創立以來一直緊密跟蹤比特幣的現貨價格，併成爲尋求比特幣曝光而不涉及所有權和存儲麻煩的人的可行選擇。
另一個考慮因素是全球經濟，全球範圍內的風險無息利率居高不下，家庭財務狀況惡化。這種宏觀經濟環境不利於實質性的現貨ETF在主流市場上的普及。
自10月初以來，比特幣已經上漲了61%，主要是因爲預計SEC將批准一項或多項現貨ETF申請。這促使一些分析師預測，一旦ETF上市，由於從漲勢中獲利的投資者將其出售以鎖定利潤，價格將會回落。
考慮到芝加哥商品交易所在2017年12月推出比特幣期貨、Coinbase於2021年4月中旬在納斯達克上市以及包括BITO在內的幾隻期貨ETF的推出。在這些場合，比特幣一直在上漲，然後在這些事件後的幾周內暴跌。
例如，在SEC批准首批期貨ETF之前的三天內，比特幣暴漲了15%。一個月後，它達到了創紀錄的69,000美元，然後進入了超過一年的熊市。
上週CryptoQuant提出，由於市場中未實現的利潤處於歷史上所謂的價格校正前的水平，比特幣可能會下跌至32,000美元。比特幣去年上漲了160%，本月幾乎上漲了4%。
CryptoQuant並不是唯一預測下跌的機構。新加坡的加密交易公司QCP Capital上個月在Telegram上表示，對ETF的初始需求可能會低於預期，爲經典的「賣好消息」情景鋪平了道路。
投資者擔心芝商所期貨和ProShares的BITO推出後的情況會重演，他們可能希望注意到，這兩者都是在市場在12個月內反彈了數百倍，看起來調整的時機已經成熟。
與先前的「賣好消息」事件不同的是，現貨比特幣ETF涉及實際的比特幣，從市場中移除供應。期貨交易所的期貨推出導致價格下跌，因爲它允許交易者在2017年不可持續的ICO狂熱領導的牛市之後合成做空加密貨幣。現貨比特幣ETF的另一個特點是，通常保守的養老金基金和保險基金等機構投資者將獲得一種增加對本地比特幣曝光的方式，而不是投資於ETF衍生工具或比特幣代理股票。
目前在美國有35只黃金ETF，總管理資產達到1187億美元。金融服務公司NYDIG的一份最新報告對它們和潛在比特幣ETF進行了類比。
報告中指出：「考慮到比特幣的波動性大約是黃金的3.6倍，投資者需要比金價的3.6倍少的比特幣，以達到相當於美元計價黃金的風險敞口水平。」「這仍然將轉化爲對比特幣ETF的近300億美元的額外需求。」