FX168財經報社(香港)訊 美國彭博社週五(1月5日)發表題爲「成功率100%的中國股市指標閃現買入信號」的文章。該文寫道，鑑於人們對中國經濟和市場的看法如此低迷，或許做一個反向投資者是值得的。至少從一項指標來看，我們有理由感到樂觀：中國股市的風險溢價已經達到歷史上能夠帶來驚人回報的水平。
(截圖來源：彭博社)
文章指出，中國股市在2024年第一週的全球排名中墊底。若由2021年的峯值來計，滬深300指數已經下跌約42%，與2015年股市泡沫破裂時的跌幅相當。
相比之下，中國債券市場延續漲勢，10年期國債收益率降至2.5%，爲2020年4月以來的最低水平。兩個市場目前的表現都在表明中國宏觀經濟疲弱。
與債券相比，中國股市很少如此便宜。滬深300指數的盈利收益率約爲8%，比10年期國債收益率高出5.7個百分點。差距是自2005年以來罕見之大。
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同時，中國股市的股息率也是自2005年以來，首次超過長期債券收益率。
當然，這只是說中國股票非常便宜的另一種說法，而且還有很多其他指標可以證明這一點。從歷史上看，上述指標爲遠期股票回報提供非常可靠的信號。
在近20年的時間裏，中國股債利率差距曾五次達到或超過5.5個百分點，包括2008年金融危機期間和2020年的疫情期間。每次中國股市在隨後12個月內都100%上升，回報率平均爲57%。
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彭博社文章指出，當然，單靠估值不足以扭轉市場表現，這是我們去年吸取的慘痛教訓。股市積極的表現需要盈利改善、估值倍數擴大，或者理想情況下兩者兼而有之。要實現這一目標，房地產市場需要穩定，通貨緊縮需要讓位於溫和的通貨膨脹。到目前爲止，如果沒有更有力的政策支持，這兩種情況看起來都不太有希望。