智通財經APP獲悉，國信證券發佈研究報告稱，港股在經歷了遊戲徵求意見稿之後，並未創新低，這說明流動性的預期改善加上低估值，已經在壓力下確認了底部，目前大概率已經走在修復的早期階段。推薦：1)恆生科技;2)高股息個股;3)創新藥行業等。恆生科技是諸多行業指數中EPS上修較爲顯著的一個板塊，ROE持續改善已經初具效果，企業的商業模式相對穩健，而高股息在2024年應對固收可能的高收益資產不足而依然有獨特的價值，此外，海外利率的下行將帶動創新藥板塊的估值修復。
國信證券觀點如下：
美國：降息前的博弈，謹慎看多股票與債券。
市場預期3月21日美聯儲第一次降息，因此一季度的大部分時間都處在3月是否降息的博弈中。該行的看法是跟蹤逆回購資金池(RRP)，美聯儲降息更直接的傳導機制是RRP即將耗盡的時候來自流動性的壓力(目前預計在Q2)。
回顧2023年初，市場對於美國經濟的誤判，主要是忽視了勞動力缺口的存在，以及對美債信用的過於樂觀。該行將這兩條，加之基欽週期處在擴張期，作爲今年跟蹤美國市場的重要且穩定的已知項。該行對一季度美債、美股的總體判斷是上漲但空間有限，對美聯儲的降息時間預計在Q2，以及全年降息3-4次。
國內：12月的低點具備大盤的底部特徵。
12月經濟的亮點在出口與基建，並帶動了工業增加值的向好。由於10月開始社融已經穩步向上，因此按照社融平均領先M1或者股市3個月推測，12月的M1或將繼續創新低，並於1月出現拐點，這也同步或者解釋了12月份上證指數的低點2882點。此外，指數在低點附近成交額縮量到6000億元(0.6%的換手率)也滿足了底部特徵。加之，年初的流動性一般會逐步向好，因此該行傾向於2882點是一個比較重要的底部區域。
港股：流動性改善+低估值推動港股的修復。
港股在經歷了遊戲徵求意見稿之後，並未創新低，這說明流動性的預期改善加上低估值，已經在壓力下確認了底部，目前大概率已經走在修復的早期階段。
1)繼續推薦恆生科技。恆生科技是諸多行業指數中EPS上修較爲顯著的一個板塊，ROE持續改善已經初具效果，企業的商業模式相對穩健，也代表了中國造車/無人駕駛、互聯網/AI大模型、芯片等未來發展方向，雖然遊戲新規正式稿尚未落地，但該行相信其初衷是規範行業健康發展，而隨着悲觀情緒的釋放，該行認爲遊戲板塊與2021年的運營商相似，或開啓中長期的慢漲行情;
2)繼續推薦高股息個股。高股息在2024年應對固收可能的高收益資產不足而依然有獨特的價值;
3)推薦創新藥行業。海外利率的下行將帶動板塊的估值修復;
4)推薦高技術製造業。包括汽車、軍工、通信、家電、半導體，數據顯示，它們的景氣週期已經向好，且估值不高，上游成本目前處在低位，因此盈利能力改善會較爲明顯;
5)大消費已經有不錯的性價比。可以按照業績上修情況與庫存水平開始佈局。
風險提示：地緣政治的不確定性，海外降息幅度的不確定性，部分行業競爭格局的不確定性，行業監管政策的不確定性。