智通財經APP獲悉，銀河證券發佈研究報告稱，當前航空板塊股價已回落至2019年以來底部區間，利空基本出盡，市場預期繼續下行的空間有限。同時，展望2024年，伴隨國際航班確定性大幅增班，行業需求將進一步加速釋放，供需格局優化疊加油匯價格改善，幾重因素邊際改善下，航司盈利水平或將繼續提升，市場預期有望進一步向好。當前整個航空板塊具有底部佈局的板塊性機會。推薦中國國航(601111.SH)、南方航空(600029.SH)、春秋航空(601021.SH)、吉祥航空(603885.SH)等標的。
事件：
根據民航局發佈消息，2024年元旦假期期間(12月30日-1月1日，共3天)，全民航總航班量預計達4.9萬架次，同比增長+85.5%，恢復至2019年同期的102.7%。
元旦航班具體執行情況來看：根據航班管家平臺數據，2024年元旦假期第1天(12月30日)，全民航執行總航班量13386架次，其中國內航班量11717架次，國際及地區航班量1669架次。
▍銀河證券主要觀點如下：
國內：2024年元旦，作爲疫後首個元旦假期，國內航班量同比增長顯著。國內長線遊需求呈現強勁恢復，成爲元旦出行熱門選擇。
根據航班管家平臺數據，航班量來看，2024年元旦假期第1天(12月30日)，我國國內航班量爲11717架次，較去年(7276架次)同比+61.04%，作爲不受疫情影響的第一個元旦假期，國內航班量同比增長顯著。
主要目的地來看，2024年元旦第1天，國內往返航班量Top10航線爲：上海-深圳(114架次)、上海-廣州(106架次)、北京-成都(95架次)、北京-深圳(93架次)、上海-成都(89架次)、上海-北京(88架次)、北京-廣州(69架次)、上海-重慶(65架次)、成都-深圳(64架次)、廣州-杭州(63架次)。由此可見，一線互飛航線仍承載最旺需求，出行消費能力更高。
根據途牛《2024元旦旅遊消費預測》，2024年元旦假期，國內短線遊、國內長線遊人次分別佔比達29%、54%，國內長線遊成爲旅客的熱門選擇，可見疫後旅客出行需求較前進一步呈現修復。
國際：2024年元旦第1天，國際航班量約恢復至疫情前同期的60%。東南亞、日韓仍爲最熱出境目的地，航班量份額佔比分別達40%、35%。
根據航班管家數據，航班量來看，2024年元旦假期第1天(12月30日)，我國國際航班量爲1350架次，較去年(149架次)同比增逾8倍，恢復至2019年(2271架次)的59.45%;地區航班量爲319架次，較去年(84架次)同比增近4倍，恢復至2019年(417架次)的76.5%;由此可見，國際航線出行進一步有所恢復。主要出港目的地來看，東南亞、日韓、歐洲、北美的出港航班量份額佔比分別爲40%、35%、10%、2%;
由此可見，東南亞及日韓繼續呈現最大出遊熱度，考慮到元旦假期爲1月初，恰逢北半球冬季，日本滑雪旺季、東南亞熱帶遊旺季開啓，疊加11月底我國與新加坡、馬來西亞實行互免簽證優惠政策，對旅客出行需求帶來強勁催化拉動。
展望2024年，春運前出行回補疊加9天“超長”春節假期催化，年初春運旺季需求有望超預期釋放。
展望2024年初，一方面，2024年春節除夕爲2月9日，春運預計於1月26日開始，時間相對較晚，因此假期啓動前，公商務出差拜訪、展會召開需求有望呈現一波強勁回補釋放;
另一方面，2月共計9天的“超長”春節假期，同時作爲不受疫情影響的首個春運旺季，考慮到疫情3年及2023年春運(仍受疫情影響)很大一部分客羣未返鄉過年，2024年春運有望釋放大量返鄉探親的增量出行需求。預計2024年初春運旺季需求有望超出預期。
風險提示
國際航線恢復不及預期的風險，原油價格大幅上漲的風險，人民幣匯率波動的風險。