智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，OLED即有機發光二極管，是目前主流屏幕顯示技術之一。OLED使用在電流驅動下可發光的有機半導體材料，具備單個像素自主發光的特性，在智能手機、平板、車載顯示、電視等各類顯示屏幕上有廣泛應用。該行認爲，隨着OLED性能優勢帶來的需求增長逐漸擴散至全尺寸領域，疊加供給側國內本土產能佈局逐步完善，OLED有望進一步提升其在各個尺寸應用場景下的滲透率，同時助推OLED產業鏈上中下游國產化替代進程。
中金主要觀點如下：
OLED應用空間廣闊，下游需求疊加高世代產能佈局助推OLED技術加速滲透中尺寸領域。OLED在中尺寸產品滲透率提升，Omdia預測OLED在整體手提電腦中滲透率2028年有望達到14%。隨着主要消費電子廠商陸續推出搭載OLED的中尺寸產品及國內廠商佈局高世代產線，該行認爲本土面板廠商在OLED中尺寸領域在需求驅動及國內產能佈局支持下有望建立競爭優勢，同時拉動國內本土產業鏈份額增長。
OLED已大量應用於小尺寸領域，短期隨下游需求復甦景氣度回升，長期滲透率仍有提升空間。對比其他顯示技術，OLED技術在色彩表現、柔性顯示等方面具有明顯優勢，目前主要應用於智能手機，且主要集中在中高端產品。該行認爲，短期來看，下游需求回暖將帶動OLED價格企穩回升；長期來看，隨OLED工藝技術成熟及供應鏈國產化進程推進，產品成本有望進一步下降，小尺寸OLED滲透率仍有提升空間。
產業鏈上游國產替代空間廣闊，技術進步疊加本土中游面板製造廠商份額增長，國內OLED產業鏈上游設備及材料廠商大有可爲。OLED產業鏈上游涉及光刻設備、蒸鍍設備、檢測設備等設備，以及有機材料、掩膜版、驅動芯片等材料。目前OLED上游關鍵設備與材料仍由海外廠商主導，國產化空間大。隨着國內技術突破及國內中游面板製造廠商份額提升，該行認爲在部分中前段設備、有機終端材料、掩膜版、驅動芯片領域，部分國內廠商有望逐步突破海外廠商壟斷。
風險
下游需求復甦進度不及預期，技術迭代和產品研發進度不及預期，行業競爭加劇，價格波動超預期，產業鏈國產化進度不及預期。