智通財經APP獲悉，華爾街分析師們預測，未來兩年，在全球經濟回暖、美元貶值、礦業供應中斷，以及綠色能源轉型等多方面因素推動下，銅價有望持續提升。其中，惠譽解決方案旗下研究機構BMI的一份報告顯示，未來兩年，由於礦業供應中斷，以及可再生能源的推動推動了對銅的需求增加，銅價將飆升75%以上。報告顯示，綠色能源轉型推動的需求上升，以及2024年下半年美元可能貶值，將推高銅價。值得一提的是，銅是製造電動汽車、電網和風力渦輪機不可或缺的一部分。相關標的：紫金礦業(02899)、中國有色礦業(01258)、江西銅業股份(00358)、五礦資源(01208)。
美銀證券亞太區基本材料主管Matty Zhao表示，"對銅的正面看法更多是受宏觀因素影響，"宏觀因素指的是美聯儲可能降息和美元走軟。此外，在最近阿聯酋迪拜舉行的COP28氣候變化會議上，60多個國家支持一項到2030年將全球可再生能源產能提高兩倍的計劃，花旗銀行表示，此舉“將對銅業極爲有利”。
2023年花旗發佈報告預測，到2030年，更高的可再生能源目標將使銅需求增加420萬噸。此外，報告還稱，這可能會在2025年將銅價推高至每噸1.5萬美元，遠高於去年3月創下的每噸10730美元的紀錄高點。花旗分析師指出，“這假定美國和歐洲經濟軟着陸，全球經濟較早復甦。”花旗分析師同時強調，能源轉型領域將繼續投資。
供應方面，銅產量大減。具體來看，去年11月，第一量子礦業公司停止了全球最大銅礦之一Cobre panam的生產，此前最高法院做出了裁決，並引發了針對環境問題的全國性抗議。主要生產商英美資源集團表示，爲了削減成本，將在2024年和2025年削減銅產量。供應減少會讓生產者面臨精礦短缺的問題。
由於採礦中斷，銅價或將出現牛市。高盛稱，目前預計2024年銅供應量將同比增長3%，而此前預計爲增長5%。供應削減或導致銅市場正進入一個更加明顯的緊縮期。預計銅價將在今年內達到每噸10000美元的價格，2025年將繼續上漲。高盛在報告中表示，預測2024年精煉銅市場將出現53.4萬噸的缺口（之前預測缺口爲15.5萬噸），這意味着市場將從“接近平衡”的狀態大幅收緊到“明顯存在缺口”。
標普全球資深銅業分析師Wang Ruilin表示，供應減少還意味着新投產的銅冶煉廠將面臨精礦短缺的問題。銅礦從地下開採出來，然後轉化爲銅精礦。從那裏，它們被送到冶煉廠提純成精煉銅，從而確定LME的基準價格。Wang Ruilin稱，銅冶煉廠將從2024年開始出現精礦供應短缺，預計精礦市場的缺口將在2025-27年加深。
Newmont首席執行官湯姆·帕爾默（Tom Palmer）也表示：“未來十年，全球將出現鉅額的銅赤字。”
此外，宏觀因素也在很大程度上支撐了市場上對銅的樂觀預期。美國銀行證券表示，宏觀來看，目前，市場寄希望於美聯儲在今年降息，這將使美元走弱，進而使得以美元計價的銅對外國買家來講更有吸引力。
目前，全球已知的礦牀正在面臨激烈的競爭，由於銅在能源轉型中的作用，必和必拓、力拓等一系列全球礦業公司已將銅列爲優先事項。不久前，來自加拿大的黃金開採商巴里克黃金公司首席執行官Mark Bristow表示，巴里克計劃通過在巴基斯坦開展業務來成爲“大聯盟銅生產商”。2023年11月，總部位於科羅拉多州的Newmont金礦公司以150億美元左右的價格收購了澳大利亞的礦業公司Newcrest Mining，以此擴大其銅礦業務。最近，加拿大的Agnico Eagle Mines等大型金礦商也大舉買入銅礦。
此外，智利和祕魯都有着大量的綠色轉型礦產儲量，例如銅和鋰，受更多的投資、更高的出口需求提振，這兩個國家或將從這場浪潮中受益。
中信建投發佈研報稱，LME銅價圍繞8500美元開啓2024年征程，這一超預期的價格起點得益於供應端的干擾：巴拿馬第一量子35萬噸的Cobre銅礦關停及英美資源將產量指引下調自100萬噸下調至73-79萬噸，徹底扭轉了市場對於2024年全球銅市場一致性過剩的預期。2024年銅市場被定調爲供需平衡，與2023年相當，這意味着銅價至少能在高位運行，成長性銅礦公司依舊是優異的資產。
中金髮布研究報告稱，下調2024年的銅礦增量，指出此前市場一致預期於2024年出現的銅礦供給增速峯值可能已經提前出現，未來銅精礦產量增速趨於下降，疊加2024-2025年國內外規劃粗煉產能擴張規模可觀，該行認爲這可能加速銅精礦過剩的收窄直至相對於冶煉端出現緊缺，這也可能成爲推升銅價中樞上移的主要驅動力。該行上調2024年LME銅價目標價至9,200美元/噸，年均價由8,450美元/噸上調至8700美元/噸。
相關概念股：
紫金礦業(02899)：紫金礦業發佈2023年度主要產品產量情況，2023年度礦山產銅101萬噸，同比增長11%；冶煉產銅72萬噸，同比增長4%。
中國有色礦業(01258)：國泰君安研報稱，截至2022年底，公司銅資源量約597.68萬噸，鈷資源量17.95萬噸，礦山銅金屬產量約15萬噸，公司同時具備火法及溼法冶煉產能，銅產品產量約52萬噸。未來隨着公司謙比希東南礦體產量提升，以及多個礦山項目穩步推進，銅礦自給率增加，降本增效下，公司盈利能力有望增強。
江西銅業股份(00358)：花旗11月研報稱，基於第三季業績表現，更新該公司估值模型，並將2023至24年盈利預測上調16%/9%至61/60億元人民幣，2025年預測則調低1%至76億元人民幣，主要是考慮到銅礦山單位成本預期上升，以及冶煉業務毛利的上調。
五礦資源(01208)：五礦資源公告，關於收購CUPROUS CAPITAL LTD的全部已發行股本，其附屬公司Khoemacau Copper Mining (Pty) Ltd已獲得博茨瓦納礦產及能源部對Khoemacau銅礦項目許可證和探礦許可證控制權益轉讓的批准。礦產及能源部批准條件已於2023年12月22日獲達成。