【解剖大盤】
在美股高位調整之下，港股今天繼續向下尋求支撐，恆指收跌0.85%。不過，全天表現相對平穩，並沒有出現進一步的恐慌。
昨日談到新年亂象頻出，今天依舊不消停。日本地震是否引發新的核泄露還未發酵，今天又出新狀況，當地時間1月2日，日本東京羽田機場相撞事故中載有6人的日本海上保安廳飛機已確認有5人死亡。另一邊，菲律賓股市今早因技術問題暫停交易，後於當地時間早上11時56分恢復交易。
隔夜美股納指遭遇近期較大跌幅，巴克萊發表看空蘋果研報：蘋果iPhone 15目前銷售低迷表現平平，預計iPhone 16也或因缺乏具吸引力的新功能，銷售同樣疲弱。按照其預估價格，蘋果股價要下跌17%。這導致消費電子類股票走弱。
市場對經濟預期變得相對悲觀。3日，國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃接受採訪稱，由於國家安全限制的增加，全球經濟會沿着地緣政治路線分裂，各國傾向於以美國和中國爲首的不同集團，如果繼續下去，這最終會使全球GDP減少7%。紅海事件只是其中的一環，朝鮮半島、臺海局勢都是潛在的不安定因素。軍工類中船防務(00317)近期走勢突出。
WTI原油失守70美元/桶，爲12月中旬以來首次。油價下跌反映的是需求端的疲弱。萬達集團也忙於賣資產來渡過難關，王健林再賣一線城市萬達廣場。香港地產也不樂觀，2023年香港樓宇買賣總值爲4779.03億港元，創10年新低。
好消息是市場對PSL重啓有一定的預期。1月2日央行公佈的數據顯示，央行12月通過PSL淨投放資金3,500億元，這是2023年3月以來央行第一個月淨投放PSL，顯示政策穩增長繼續加力。央行並未明確表示此次PSL投放資金的用途，但估計用於“三大工程”的可能性較大，加快推進城市更新，是地產重要的穩增長抓手。
珠光控股(01176)在廣州市內有不少舊改，10月19日，海珠區瀝滘城中村舊村改造項目7個地塊同時開工啓動。開工儀式上，項目合作企業珠光集團宣佈，將聯合大型國有建築企業湖南建投建工集團共同建設新開工地塊。深圳國際(00152)與深圳高速(00548)發佈公告，深高速於2024年1月2日獲悉基金管理人近日收到上交所於2023年12月28日出具的無異議函，據此上交所表示對益常高速REITs項目的掛牌轉讓並無異議。
其中深圳國際(00152)近期表現生猛，很重要的是其兩個物流園改造項目分拆上市趕上了風口。另外旭輝(00884)：公司已就境外流動資金狀況全面解決方案的經濟條款向協調委員會、債券持有人小組及其顧問提交了一份經完善的提案。其境外重組方案將爲債權人提供"短期削債、中期轉股、長期保本降息"的多種選擇，新票據年限在2至9年不等，目標減債規模約33億至40億美元。旭輝還在公告中強調，儘管公司面臨流動性壓力，但公司的業務運作在所有重大方面均如常。今天該股股價大漲13.73%。
1月1日，《未成年人網絡保護條例》正式施行，它被稱爲我國出臺的第一部專門性的未成年人網絡保護綜合立法，不僅意味着我國網絡空間法治體系的進一步完善，也標誌着未成年人網絡保護進入新階段。近日，網易遊戲率先宣佈將積極落實《條例》要求，全線產品將在防沉迷系統基礎之上，全面增設“未成年人模式”，將爲用戶提供一鍵內容屏蔽、“網易家長關愛平臺”管理、防網絡欺凌等防護功能選項，目前34款首批試點產品已完成“未成年人模式”部署。遊戲行業或有轉機，包括網易(09999)及騰訊(00700)。
2024年1月1日起，中國恢復煤炭進口關稅，其中無煙煤、煉焦煤、褐煤關稅爲3%，動力煤爲6%。按照自貿協定，來自澳大利亞、印尼的進口煤適用協定稅率，均爲0。這將抬升2024年中國煤炭進口成本，進口數量或出現下降，影響市場供給水平，在需求增長的背景下利好國內煤炭生產企業。煤炭股繼續發力，昨日提到的幾個中煤能源(01898)、兗礦能源(01171)、兗煤澳大利亞(03668)持續上漲，同時提到的電力板塊今天也整體都不錯，如華能國際(00902)、華電國際(01071)漲幅都在2個點以上。
今天防禦類也蔓延到水務板塊，自上海浦東漲價之後，預計水務行業上市公司將會逐步進入下一輪調價週期，水價上漲將爲公司帶來新的業績增量，如粵海投資(00270)、中國水務(00855)。不過，要注意，這類品種往往和大盤是反向的，一旦大盤走起來，這類品種就會偏調整，注意好節奏。
恆指連續兩日遭遇各種突發而出現調整，但並不代表1月就沒有希望。從近五年的經驗看，無論是出於呵護資金面平穩跨節的目的，還是爲了配合信貸開門紅以及政府債融資，春節前後央行的貨幣政策操作通常偏寬鬆，接下來的降準降息值得期待。
【板塊聚焦】
光伏板塊當前股價已經處於相對底部。硅料端，二三線硅料小廠出現停產、減產、檢修的情況，通威新擴產40萬噸，24年top5多晶硅產能可以覆蓋大部分市場需求，進一步擴產加速行業出清。電池片和組件環節也出現了不同程度的減產，根據InfoLink最新報價，光伏產業鏈大部分公司已接近盈虧平衡線。
隨着加息週期結束、新型電力系統改革，光伏裝機有望持續高增。2023年四季度產能加速釋放、高庫存、階段性淡季等因素影響，供給端加速重塑，供需新週期開啓。重視新技術帶來輔材新變化，受益於新技術迭代、產品結構變化帶來量利齊升的銀漿環節，此外，重視供需格局優於主產業鏈的輔材環節，受益於產品迭代、產能供需重塑有望領先於主產業鏈的光伏膠膜、玻璃等輔材環節。
主要品種有：凱盛新能(01108)、福萊特玻璃(06865)、信義玻璃(00868)。
【個股掘金】
福萊特玻璃(06865)：再次上調光伏新增裝機規模 Q3業績超預期
中國光伏行業協會日前第二次上調2023年裝機預測，預計全球光伏新增裝機由305-350GW上調至345-390 GW；中國則由120-140GW上調至160-180GW，再創歷史新高。1-11月光伏新增裝機163.88GW，同比增149.4%。11月單月新增21.32GW，同比增長185.41%，環比上漲56.53%。公司前三季度營收158.85億元，同比增長41.64%；歸屬於上市公司股東的淨利潤19.69億元，同比增長30.86%。
點評：公司全資孫公司印尼福萊特光能有限公司總投資約2.9億美元在印度尼西亞中爪哇島建設2座日熔化量1600噸光伏組件蓋板玻璃項目。本次對外投資，加快公司出海步伐，不僅有利於優化公司產能佈局，提升公司產能，而且能發揮在印度尼西亞生產的優勢，實現可持續發展。此外，公司結合自身財務狀況和經營狀況，計劃採用回購公司部分H股的形式，維護公司股價。公司新增產能點火，帶動公司光伏玻璃銷量高增，驅動營收超預期增長。
產能持續釋放：截至2023年9月14日，福萊特光伏玻璃在產日熔量20,600噸，市佔率22.4%。東南亞產能盈利水平尤爲突出，2023H1公司越南子公司確收10.2億，淨利率高達23%。公司鳳陽四期4*1200噸產線在建，若後續進展順利，上述四條產線有望於年內點火，公司2023年末在產日熔量將升至25,400噸。此外，福萊特南通4*1200噸產線已於2022年10年獲江蘇省工信廳公示，預計於2024年釋放有效產能。
麗珠醫藥(01513)：擬分拆麗珠試劑及於新三板掛牌 新冠疫苗產品被納入緊急使用
公司公佈，2023 年 11 月 22 日至 2023 年 12 月 22 日，公司中長期事業合夥人持股計劃的第三期持股計劃通過深圳證券交易所交易系統以集中競價交易方式累計購買了公司 A 股股票共計207.71萬股，成交均價爲 34.20 元/股，成交金額約爲人民幣 7104.03 萬元(不含交易費用)。2023年前三季度，公司取得收益96.55億元，同比增長1.76%；股東應占溢利16.02億，同比增長6.29%。
點評：公司前三季度業績符合預期，後續多個大品種有望拉動第二成長曲線。麗珠單抗研發生產的重組新型冠狀病毒融合蛋白二價(原型株/Omicron XBB 變異株)疫苗(CHO 細胞)經國家衛生健康委提出建議，國家藥品監督管理局組織論證同意納入緊急使用。本品是繼重組新型冠狀病毒融合蛋白疫苗(麗康 V-01)之後，公司第二款被國家納入緊急使用的新冠疫苗產品。公司多數重點產品，特別是新獲批的產品被納入《醫保目錄》，預計未來將對公司的經營業績產生積極影響。
12月8日，公司附屬公司麗珠試劑計劃將其現有股份於中國新三板掛牌(建議分拆至新三板)。公司看點是司美格魯肽注射液，屬於長效二型糖尿病治療藥物，每週只須一次給藥。與國內外工藝路線不同，該公司開發的生產工藝爲發酵半合成工藝，生產工藝簡單易控，產品質量更加穩定。目前，司美格魯肽注射液已進入III期臨牀階段，預計2025-2026年上市，市場銷售額最高可達到30億元人民幣，其單價比國外大幅降低至少50%，將打破國外價格壟斷地位的同時大幅降低消費者經濟負擔。
中國水務(00855)：上海部分區域水價上漲 核心業務經營穩健增長
根據浦東水務集團旗下上海南匯自來水有限公司11月20日發佈的《告居民書》，本次水價第一階梯從3.37漲到4.05，漲價20.2%，第二階梯從4.75漲到5.8，漲價31.4%。調價方案自2024年1月1日起施行。中國水務FY2023-24H1人民幣計值扣非淨利潤同比增長9.5%。期內公司收入同比增長0.9%至68.5億港元。公司扣非淨利潤同比增長9.5%至14.2億元人民幣。
點評：此次上海市部分區域水價補漲進一步推動了水價上漲預期。公司核心業務經營穩健增長。管道直飲水業務快速增長，分部溢利大幅增長175.2%。管道直飲水業務在期內繼續快速增長，期內直飲水業務收入同比大幅增長160.6%至10.3億港元。管道直飲水業務分部溢利同比大幅增長175.2%至3.35億港元。期內業務利潤率達32.6%。
從業務發展角度。預期管道直飲水業務未來3年將保持高速發展，是公司業績增長主要動力。值得注意的是，公司獲亞洲頭部私募基金公司BPEA看好，與BPEA有着長期的合作關係。未來，中國水務若在適當的時機行使了EB，將增大公司在城鎮水務市場中的市佔率，更大程度的發揮協同效應和規模效應。
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