智通財經APP獲悉,中銀證券發佈研究報告稱,元旦假期國內旅遊人次、收入恢復率邊際改善,部分省市的人均消費已經超出19年同期水平。短期內冰雪遊熱度攀升,多個OTA平臺相關預訂數據大幅提高,重點景區人次和收入持續增長,看好市場後續的理性繁榮。出境遊方面,隨着供應鏈修復航班價格下行、免籤政策頻出,出境遊後續有望加速修復。維持旅遊行業“強於大市”評級。
中銀證券觀點如下:
元旦旅遊人次、收入恢復率邊際改善,看好後續理性繁榮。
根據文旅部數據,2024年元旦假期3天期間,全國國內旅遊出遊1.35億人次,同比增155.3%,較19年同期增9.4%;實現國內旅遊收入797.3億元,同比增200.7%,較19年同期增5.6%;人均旅遊收入爲590.59元,恢復至19年同期的96.5%。相比23年各假期,24年元旦假期未再出現五一假期的報復性出遊,旅遊市場已經恢復常態;但出遊人次和收入較中秋國慶的恢復程度均有所提升,市場景氣度仍然較高,看好市場後續的理性繁榮。
部分省市人均消費同比19年有所提升,多個重點景區客流旺盛。
廣東、江蘇、福建、四川省的人均消費均已超出19年同期。從重點景區數據來看,長白山契合冰雪主題,冬季旅遊熱度高漲,假期主景區共接待遊客2.2萬人次,同比19年增121.7%。天目湖憑藉優質溫泉資源,接待遊客人次同比19年增超60%,收入增超80%。海昌海洋公園舉辦跨年晚會、音樂節活動等,假期期間公園板塊(除鄭州公園)總人次同比19年增超1倍,上海公園總入園人次超6萬,較19年同期增超1倍。
冬季冰雪遊熱度攀升,離島免稅銷售稍顯疲弱。
冰雪遊成爲元旦文旅消費的重要主題,同程旅行數據顯示,元旦假期期間,國內冰雪旅遊熱度環比上漲216%,哈爾濱冰雪大世界、什剎海冰場、頤和園成爲了假期熱門景區的前三名。24年元旦假期,海口海關共監管離島免稅購物金額4.75億元,免稅購物人數6.57萬人次,人均消費7228元。當前整體的消費環境仍待優化,離島免稅銷售仍較爲疲弱。
出境遊人次同比大幅提升,國際航班票價顯著下行。
隨着國際航班的持續恢復,泰國、馬來西亞熱門出境遊目的地國家陸續對中國公民入境免籤,出境遊呈加速修復態勢。據國家移民管理局預測,24年元旦期間全國口岸日均出入境旅客將達到156萬人次,同比增長超5倍,爲2019年同期的90%。攜程數據顯示,元旦期間內地出境旅遊訂單量同比增長近4倍,出境機票預訂量環比上月增長11%,同比去年增長265%,機票平均單價是2023年元旦假期的近六成。熱門出境遊目的地包括中國香港、日本、泰國、中國澳門、韓國、馬來西亞、新加坡、美國、澳大利亞和英國。
投資建議:
元旦假期國內旅遊市場恢復度邊際轉暖,出境遊恢復加速。
旅遊市場有望延續理性繁榮,該行重點看好後續業績增長確定性強的出行鏈企業及受益於冬季旅遊概念的相關產業鏈公司:長白山(603099.SH)、黃山旅遊(600054.SH)、麗江股份(002033.SZ)等;
受益於商旅客流復甦以及疫後市佔率提高的連鎖酒店品牌君亭酒店(301073.SZ)、錦江酒店(600754.SH)、首旅酒店(600258.SH);
受益於促就業政策推動的科銳國際(300662.SZ),跨境遊市場恢復有望推動機場免稅的恢復和市內免稅新政加速推出,推薦中國中免(601888.SH)、王府井(600859.SH);
承接餐飲、宴會需求復甦的同慶樓(605108.SH);本地生活消費老字號品牌豫園股份(600655.SH);境外展龍頭米奧會展(300795.SZ);演藝演出產業鏈公司鋒尚文化(300860.SZ)、大豐實業(603081.SH)。
風險提示:出行需求復甦不足、行業復甦不及預期、政策落地及執行不及預期。