智通財經APP獲悉，中泰證券發佈研究報告稱，汽車2024年總量溫和且景氣中樞會上移：1)23年是出口元年而24年是放量年;2)16/17年行業高點置換疊加20年後汽車基於消費電動智能產品創新週期在24年逐漸釋放;3)汽車自身需求韌性強基本錨定GDP增長。此外，23年12月起，整車智能化、華爲、長安、理想等催化較多，看好當下及明年具備量和智能化(城市NOA及20w平價智駕產品)的車企：華爲相關，長安汽車(000625.SZ)，理想汽車-W(02015)，小鵬汽車-W(09868)等。
中泰證券觀點如下：
總量&結構：2024年汽車總量溫和且景氣上移，汽車投資具強結構性
該行認爲汽車2024年總量溫和且景氣中樞會上移：①23年是出口元年而24年是放量年(彈性+6.0%);②16/17年行業高點置換疊加20年後汽車基於消費電動智能產品創新週期在24年逐漸釋放(彈性+2.2%);③汽車自身需求韌性強基本錨定GDP增長，23年在預期悲觀背景下(Q3同比+1.7%)依舊實現全年內需+2%增長;投資維度，在總量溫和且小幅增長背景下，整車(量：國內份額&出口;價：消費&電動&智能)與汽零(量：綁定成長客戶&出海，價：消費&電動&智能)均呈現強結構性投資機會。
整車：強勢自主加速破局，出海與平價智駕新邏輯強化
①破局與出海提速&平價智駕上量：格局出清至關鍵期(20年後強勢自主份額+7-8pct/年及23年開始激烈價格戰)，預判24年價格戰持續但強勢自主份額依舊加速提升(預計24年提7.7pct);兩個增量邏輯：①出口進入普適性放量階段，且逐步從“本土造全球賣”過渡到“全球造全球賣”，海外盈利顯著優於國內;②智駕逐步做出差異化體驗，且從高階逐步滲透到走量的平價智駕(20w中樞)，具備差異化平價智駕能力的車企會實打實快速貢獻份額增量。投資維度，格局出清關鍵期，市場會更加汲汲根據短期產品節奏做出長期判斷，帶來整車季度級波段大機會，疊加部分強勢自主打破週期，銷量&份額&盈利&股價呈持續成長性。
②景氣小β維度的最大公約數也是整車：23年12月起，整車智能化&華爲&長安&理想等催化較多，看好當下及明年具備量和智能化(城市NOA及20w平價智駕產品)的車企：華爲相關，長安，理想，小鵬等。
汽零：24年全球化1條主線+賽道邊際強化&優質客戶放量2條副線
①全球化進程升級：23年特斯拉引領本土汽零出海北美，24年汽零全面征戰全球開啓(特斯拉及北美非T客戶)。
②邊際強化的產業趨勢：座椅國產化>一體壓鑄>高壓快充>線控轉向。
③客戶維度：華爲鏈(賽力斯/長安/江淮等)>理想鏈>T鏈(車端)。更爲嚴苛的可基於賽道與客戶邏輯的雙擊選股
商用車：24年行業中樞提升與天然氣重卡賽道量利齊升
①大β：24年重卡銷量預計有望恢復至75萬中樞(23年仍受透支影響)。
②小β：經濟性&便利性促進天然氣重卡銷量翻倍(30萬)，疊加產業鏈較強盈利能力，24年天然氣重卡賽道有望高景氣。
風險提示：行業景氣度不及預期，核心車企降價影響市場情緒，研報使用信息更新不及時的風險、行業規模測算偏差風險等。