智通財經APP獲悉，華創證券發佈研究報告稱，今年已驗證了優質供給驅動下觀影需求仍在，展望後續，短期建議關注春節檔催化(預計大片雲集，觀影需求良好)，中長期看好行業基本面持續修復，國內外大廠優質內容儲備豐富，供需雙端驅動下有望帶動大盤趨勢向上。建議關注1)優質內容生產商：光線傳媒(300251.SZ)(主投《第二十條》、《哪吒2》、《小倩》，動畫電影領軍)等;2)院線與在線票務龍頭：萬達電影(002739.SZ)(國內院線龍頭)等。
事項：
根據貓眼專業版數據，截至24年1月1日15:00，元旦檔累計實現票房(含服務費)13.89億元。2023年全年實現電影票房549.21億元。
▍華創證券主要觀點如下：
元旦檔表現亮眼。
截至24年1月1日15:00，元旦檔累計實現票房(含服務費)13.89億元，創同檔期票房新高，其中跨年日(12.31)電影市場人氣高漲，單日票房達7.31億元，僅次於今年春節期間單日票房表現。
量價拆分看：票價略有下降，大盤增長主要爲觀影人次帶動。2024年元旦檔平均票價(含服務費)爲41.95元，同比23年下降5%;觀影人次爲 0.33億次，接近於歷史最高水位，驗證線下復甦趨勢。
內容端看，《一閃一閃亮星星》、《年會不能停!》領跑，各具特色。
截至24年1月1日15:00，《一閃一閃亮星星》、《年會不能停!》、《金手指》、《潛行》分別實現票房5.9/1.9/1.8/1.5億元，CR1/CR3市佔率分別爲42%/69%，影片平均質量口碑尚可，其中不乏具備特色的影片跑出。《一閃一閃亮星星》前期營銷出圈(1314下雪場)，預售票房超3億，預計最後總票房爲10.14億元(貓眼專業版預測)，爲歷年元旦檔票房最高的影片。
此外《年會不能停》上映之後口碑良好(豆瓣評分8.1)，預計最後總票房爲9.90億元(貓眼專業版預測)。再次驗證優質影片下觀影需求旺盛。
覆盤23年表現可圈可點。
2023年實現電影票房549.21億元，觀影人次12.98億人，平均票價爲42.2元(yoy+0.48%)，票房已恢復至19年86%，觀影人次恢復至19年的75%。今年內容供給整體較爲豐富，全年上映影片共620部，僅次於21年影片數。其中內容供給質量較突出的春節檔、暑期檔都表現突出，分別位列歷年來同檔期票房的第二/第一。
整體來說，今年電影市場恢復不錯，充分印證了優質供給下觀影需求具備快速恢復的可能性，爲後續電影市場奠定信心。但亦有不少待恢復的空間，包括週末檔以及進口片表現等。
展望24年依舊可以期待，短期建議關注春節檔催化。
展望24年，供需改善邏輯並未發生明顯變化，行業開工積極性較好，大廠內容儲備豐富，對後續持續修復保持樂觀。短期建議關注春節檔催化，預計春節檔佳片雲集，看好供給驅動下觀影需求釋放，建議積極關注後續定檔情況，已定檔影片包括《熊出沒》(華強方特)、《紅毯先生》(歡喜傳媒出品，甯浩/劉德華)。
此外大廠儲備豐富，《第二十條》(光線主投，張藝謀/馬麗)、《飛馳人生2》(博納參投，韓寒)、《傳說》(博納主投，成龍)、《射鵰英雄傳》(中影主投，徐克/肖戰)、《志願軍2》(中影主投，陳凱歌)、《熱辣滾燙》(新麗傳媒，賈玲/雷佳音)、《敦煌英雄》(百納千成主投，曹盾/章宇)皆有望上映，建議積極關注後續進展。
風險提示：
電影票房表現不及預期，疫情反覆影響線下復甦節奏，行業政策調整。