臨近2023年歲末之際，港A兩市影視股行情躁動。
在本次發稿之前，財華社觀察到樂華娛樂（02306.HK）、新石文化（01740.HK）以及大晟文化（600892.SH）等公司在近五個交易日内，股價漲幅均超過30%。同時，中視傳媒（600888.SH）、金逸影視（002905.SZ）、上海電影（601595.SH）、貓眼娛樂（01896.HK）、力天影業（09958.HK）等公司的股價也有超過10%的累計漲幅。另外，還注意到，阿里影業、歡喜傳媒（01003.HK）等影視傳媒概念股緊隨其後，同樣錄得上漲。
消息面上，元旦檔電影「開門紅」給二級市場釋放了一定的利好信號。
根據燈塔專業版顯示，截至2024年1月1日18時，元旦檔票房已突破14.6億元，刷新了中國影史元旦檔票房紀錄。其中，《一閃一閃亮星星》、《年會不能停！》、《潛行》等電影備受市場關注。
此外，放眼2023年全年看，電影市場亦呈現持續復蘇態勢。據國家電影局統計數據顯示，2023年，中國電影年度票房達549.15億，同比增長83.4%，觀影人次達12.99億，創近4年來觀影人次新高。
復盤2023，電影業表現可圈可點
2023年作為疫後修復的第一年，電影業迎來了久違的繁榮景象。
年初春節檔，懸疑喜劇電影《滿江紅》以及科幻題材影片《流浪地球2》領跑群雄，不僅給2023年電影業復蘇起了個好頭，還拿下了中國影史春節檔票房第二的好成績。
年中五一檔、端午檔、暑期檔接踵而至，影片市場一片「欣欣向榮」。其中，《長空之王》、《人生路不熟》、《消失的她》、《孤注一擲》等現象級影片頻出，誕生出了「端午檔史上第二」「史上最強暑期檔」等好成績。
下半年，《堅如磐石》強勢來襲，以掃黑除惡為主題賺足市場眼球，也因此坐上了國慶檔票房冠軍寶座。而年末以來，伴隨《一閃一閃亮星星》、《年會不能停！》等各具特色的影片上映，2023年電影業迎來完美收官。
票房數據方面，2023年全國電影總票房超549億元，其中票房破10億影片有11部，過億影片總共73部。從供給端看，國產電影佔據主力，貢獻全年票房83.8%，年度票房前10名的影片也均為國產片，保持強勢發展勢頭。
具體來看，由張藝謀執導，沈騰、易烊千璽、嶽雲鵬等出演的《滿江紅》赢得年度票房冠軍，總票房高達45.44億元，成績亮眼；《流浪地球2》則是改編自劉慈欣同名小說，由吳京、劉德華等演員出演，影片融合了家國情懷，是科幻電影的巅峰之作。
其次，《孤注一擲》、《消失的她》、《封神第一部：朝歌風雲》、《八角籠中》、《長安三萬里》、《熊出沒·伴我「熊芯」》、《堅如磐石》、《人生路不熟》等多元題材影片均擠進了前十榜單。
值得一提的是，伴隨各大影片大賣，背後所參投的上市公司可謂受益匪淺。
譬如，阿里影業作為國内娛樂產業的領軍者，去年參與出品發行《孤注一擲》、《消失的她》等多部爆款電影，穩坐内容創作第一梯隊。此外，該公司還擁有淘票票和大麥兩大票務平台，直接受益線下產業復蘇。
截至2023年9月30日止六個月中期報告顯示，阿里影業實現收入約26.16億元，同比增長43.03%；經調整EBITA盈利約4.61億元，同比增幅達209%；股東應佔溢利扭虧，盈利4.64億元。
此外，歡喜傳媒（01003.HK）在年度黑馬《滿江紅》以及《學爸》兩部影片的加持下，也迎來了不同尋常的一年。
2023年上半年，歡喜傳媒收益及電影投資收入淨額達到13.93億港元，同比大幅增長約95倍，並同比扭虧為盈，實現淨利潤達4.01億港元。
顯而易見，受益2023年電影業需求回暖，影視股業績明顯改善。
不過，伴隨業績持續修復，並未能給予二級市場太多信心。
據富途牛牛數據顯示，2023年港股影視股表現低迷，全年累跌21.68%。
二級市場表現不佳的背後或與行業弱復蘇有關。國聯證券表示，2023年票房高開低走，行業呈現弱復蘇狀態。弱復蘇的原因有：1、年内缺乏優質供給，春節檔和暑期檔電影票房表現好，但國慶檔表現不佳；2、引進電影表現不佳，自2016年以來，僅2020年和2023年票房排行榜前10名沒有引進電影。
展望2024，春節檔催化值得期待？
站在當前時間點，2024年元旦檔已實現首個交易日「開門紅」，同步個股行情有所回暖。伴隨春節檔漸行漸近，能否再度催化一波上漲行情呢？
中信建投研報披露，截至2024年1月1日，春節已有兩部影片定檔，分别為1）《熊出沒：逆轉時空》，據貓眼，媒體預測票房為12-15.5億元；2）劉德華主演的喜劇《紅毯先生》，媒體預測票房為3-8億元。
儲備影片中，有3部喜劇片，分别為張藝謀導演的現實題材影片《第二十條》、賈玲導演的喜劇《熱辣滾燙》、韓寒導演的喜劇續作《飛馳人生2》。其他儲備包括成龍主演的《神話》續作《傳說》、中國電影《志願軍：雄兵出擊2》、《射雕英雄傳：俠之大者》、百納千成《敦煌英雄》。
安信證券表示，明年的電影排片可期，多部頭部票房作品的續作將在明年上映，電影市場有望繼續反彈。預計影視行業的供給端將持續改善，進一步消化過去幾年庫存+2023年開機量與備案量的提升。該機構還指出，疊加AIGC與MR的出現有望帶動影視行業業績與估值的雙提升。
華創證券表示，展望後續，短期建議關注春節檔催化（預計大片雲集，觀影需求良好），中長期看好行業基本面持續修復，國内外大廠優質内容儲備豐富，供需雙端驅動下有望帶動大盤趨勢向上。
天風證券認為，近期催化方面，賀歲檔成功收官、春節檔各家優質影片有望陸續定檔，關注優質内容催化，此外AI應用競爭持續保持激烈態勢，看好AI視頻工具加速叠代後影視板塊機會。
國聯證券指出，中國電影票房越來越受到爆款影響，CR10和CR5都在持續提升，票房走勢受到供給影響越來越大。
2024 年有可能是優質供給大年。多部高票房電影續作有望於2024 年上映。在優秀供給的推動下，票房大盤有望繼續增長。
不過值得提醒的是，在票房大盤走量的同時，質量也是觀眾對其口碑評價的重要因素。
以近期熱映，由貓眼娛樂主發和參投、華誼兄弟等公司出品的《一閃一閃亮星星》為例，其雖刷新中國影史元旦檔票房記錄、内地影史愛情片單日票房記錄，但觀眾心中評價較一般。截至1月2日19時，豆瓣上的評分僅有6.3分。
