智通財經APP獲悉，海通證券發佈研究報告稱，元旦假期並未顯著帶動水產品價格上漲，反映出當前主要水產仍供給偏多、同時消費端不及預期。考慮到23年主要水產行情低迷，部分水產的投苗量也有所下降，這意味着明年供給將減少，水產價格有望上漲，行業景氣度有望回升，同時，在行業面臨一定壓力的背景下，行業格局或將進一步向龍頭集中，且公司估值處於低位。
▍海通證券主要觀點如下：
生豬旺季需求轉弱，豬價或將維持低位震盪。
根據Wind數據，全周生豬均價14.4元/公斤，環比-1.4%，豬價先漲後跌，但最高僅14.5元/公斤。湧益數據顯示上週15kg仔豬價格爲303元/頭，環比下跌1.3%;50kg二元母豬價格爲1538元/頭，環比持平。從需求端來看，上週日均宰量較前一週下降3.1%。
目前醃臘旺季已接近尾聲，結合當前階段相對充足的生豬供給，後續豬價或將維持低位震盪的格局。同時長期虧損或導致養殖戶現金流流失，疫病的持續發生導致產能去化加速，11月份能繁數據已經呈現出速度加快和範圍擴大的趨勢，未來這一趨勢或將得到保持。
上週主要水產品價格普遍上漲，生魚、對蝦等漲幅顯著。
普水方面，上週主要普水魚價格漲跌各半，草魚、羅非魚環比分別上漲1.6%、1.2%，鯽魚、鯉魚環比分別下跌3.7%、2.7%。特水方面，上週主要特水魚價格穩中有跌，生魚全國塘口價爲6.7元/斤，環比跌4.3%，加州鱸全國塘口價爲10.6元/斤，環比基本持平，黃顙魚環比基本持平;對蝦方面，上週全國對蝦塘口均價爲25.6元/斤，環比漲8%。原材料方面，上週主要原材料價格小幅上漲，魚粉、豆粕、玉米價格分別環比上漲0.5%、1.6%、0.1%。
元旦假期並未顯著帶動水產品價格上漲，反映出當前主要水產仍供給偏多、同時消費端不及預期。考慮到23年主要水產行情低迷，部分水產的投苗量也有所下降，這意味着明年供給將減少，水產價格有望上漲，行業景氣度有望回升，同時，在行業面臨一定壓力的背景下，行業格局或將進一步向龍頭集中，且公司估值處於低位。
雞苗和毛雞價格進入冰點，停孵期後雞苗價格或將進入上行通道。
根據Mysteel數據，上週白羽肉雞苗均價爲0.9元/羽，環比-4.8%，毛雞均價爲3.7元/羽，環比+5.9%，雞苗和毛雞價格進入冰點，均處於年內最低水平，這或與當前消費和養殖淡季等因素有關。
停孵期前雞苗價格或都將維持在底部，停孵期後雞苗價格或將進入上行通道。一方面，去年引種量下降逐漸向下遊傳導，新增父母代數量或將處於低位，另外一方面，在產父母代將進入淘汰高峯。因而，未來在產父母代將逐步下降，雞苗供應趨緊，停孵期後雞苗價格或將上漲。
關注轉基因商業化後續進展。
12月7日，農業部發布公告，37個轉基因玉米品種和14個轉基因大豆品種，獲國家農作物品種審定委員會審定通過。我國轉基因正式進入到推廣階段，後續商業化步伐將加快。轉基因商業化後，行業將迎來擴容，而龍頭最爲受益，建議重點關注。
關注非瘟疫苗研發進展。
當前蘭獸研和中科院非瘟疫苗已提交應急評價申請，未來若順利上市，無疑將帶動國內豬苗市場擴容，相關參與企業也將深度受益。建議關注評審進展，若相關進展順利，將有利於提振行業內公司表現。
寵物食品經營表現亮眼。
經營層面，下半年海外銷售快速恢復，疊加前三季度美元兌人民幣升值，海外銷售毛利率有望顯著提升且產生的匯兌收益預計進一步提振相關業績。與此同時，國內銷售大力推進。
投資建議：
1)生豬養殖。產能去化有望加速，關注成本管控優異的企業。2)水產飼料。2023年投苗下降，2024年景氣修復。3)白羽肉雞。停孵期後雞苗價格有望上行。4)寵物食品。經營表現亮眼。5)種子板塊。轉基因商業化正式開啓。6)動保板塊。非瘟疫苗有序推進，未來若能夠上市，豬苗市場將迎來擴容。
風險提示：
需求大幅不及預期，政策進展大幅不及預期，行業出現超預期疫病。