智通財經APP獲悉，國信證券發佈研究報告稱，PEEK是綜合性能和產品附加值最高的特種工程塑料，應用場景廣泛，目前PEEK已在汽車、電子、工業及能源、醫療、航空航天等領域的關鍵部件、特殊工況應用場景中得到了廣泛應用和認可。展望未來，該行認爲PEEK材質漆包線在新能源汽車800V高壓電機中的滲透率有望不斷提升，人形機器人的輕量化趨勢也有望對PEEK材料需求形成長期支撐，建議關注國內具有技術優勢的PEEK樹脂生產企業中研股份(688716.SH)。
國信證券觀點如下：
PEEK是綜合性能和產品附加值最高的特種工程塑料，應用場景廣泛。
PEEK可長時間在高溫條件(260℃)下使用，耐老化性能好，同時具備出色的韌性、耐衝擊性、耐蠕變性、耐疲勞性，綜合機械能高於其他熱塑性樹脂，被公認爲性能最好的熱塑性塑料之一。此外，PEEK及複合增強類PEEK綜合性能也優於部分普通金屬及合金，可在部分應用場景中實現對金屬材料的替代。目前PEEK已在汽車、電子、工業及能源、醫療、航空航天等領域的關鍵部件、特殊工況應用場景中得到了廣泛應用和認可。
供應端：打破國外技術壟斷，我國已形成完整PEEK產業鏈。
PEEK生產技術曾長期被英國威格斯壟斷，2005年以來，吉林大學、中研股份等單位先後自主研發出PEEK合成技術，並在2010年前後進行商業化推廣，2021年國內PEEK年產能已突破2000噸，規劃產能超6000噸，全球的PEEK產能正加速向中國轉移。但需要注意的是，通常PEEK材料項目從前期準備到項目正式投產運行再到通過下游客戶驗證至少需要3-5年以上的時間，而規模較小的企業也缺少持續進行工藝參數優化的產量基礎，規劃產能完全投放可能需要更長時間，因此該行預計未來3-5年國內PEEK材料存在產能過剩的風險較低。此外，在上游原料方面，氟酮是合成PEEK最關鍵的原材料，全球氟酮產能主要集中在我國，新增產能不斷投放，國內產能相對充足;而氟酮原料氟苯今年以來價格已大幅下降，PEEK行業成本壓力較去年有所緩解。
需求端:下游高景氣度應用場景不斷擴充，PEEK需求快速增長。
展望未來，該行認爲PEEK材質漆包線在新能源汽車800V高壓電機中的滲透率有望不斷提升，人形機器人的輕量化趨勢也有望對PEEK材料需求形成長期支撐，而在高價值的醫療領域，PEEK也有望憑藉較好的生物相容性和可塑性逐步替代鈦合金等傳統骨科材料，同時PEEK材料在汽車零部件、電子信息、工業及能源等其他傳統應用領域的需求也將保持較快增速。因此，該行預計未來3-5年國內PEEK市場年需求量有望保持20%左右的較快增速，有利於國內PEEK樹脂生產企業進行規模擴張和產品升級。
國內企業有望憑藉高性價比逐步進行進口替代，縮小與國際巨頭的差距。
近些年來，國產PEEK產品質量不斷提升，逐步縮小了與國外產品的差距，同時，得益於較低的原料、人工、能源成本，國產PEEK在價格上具有較強的競爭力，因此近些年國產PEEK材料的市場佔有率正持續提升。在PEEK製品下游應用與產業推廣方面，國內企業與國際巨頭相比仍有一定差距，而隨着國內企業持續進行研發投入，我國PEEK材料在應用方面的短板正不斷縮小，具有技術及產能優勢的國內頭部企業有望不斷優化工藝參數、提高客戶服務水平，不斷提升其市場份額。
投資建議：建議關注國內具有技術優勢的PEEK樹脂生產企業中研股份，公司是全球第4家PEEK年產能達到千噸級的企業，也是PEEK年產量最大的中國企業，產品性能已達國際先進水平，國內市場份額正持續提升。考慮短期估值水平較高、PEEK材料需求大幅放量仍有待下游行業進一步驗證、公司IPO募投項目仍處於建設階段等原因，暫未給予投資評級，建議關注。
風險提示：下游產品對PEEK需求不及預期的風險;其他材料對PEEK形成替代的風險;市場競爭加劇的風險;上游原材料價格大幅波動的風險。