FX168財經報社(北美)訊 週五（12月29日），加拿大皇家銀行 (RBC) 基金管理部門表示，股市上漲如此之快，如果美國經濟陷入輕微衰退，就很容易出現回調。
RBC全球資產管理公司首席經濟學家Eric Lascelles表示，儘管人們越來越頻繁地預測經濟會出現軟着陸，但出現這種低迷的可能性仍然約爲70%。這些呼籲是基於顯示通脹正在降溫的數據，這表明即使經濟繼續擴張，美聯儲和其他央行也將很快能夠降低利率。#2024投資策略#
Lascelles在接受採訪時表示，降息可能會在2024年發生，但全球經濟尚未吸收近兩年緊縮貨幣政策的全部影響。Lascelles在該公司的新投資展望中寫道，從歷史上看，美國首次加息與經濟衰退開始之間的平均時間約爲27個月。
美聯儲和加拿大央行於2022年3月首次加息，歐洲央行則於7月開始加息。
「經濟衰退的風險已經小幅下降，但市場定價表明它已經顯着下降，」Lascelles說。自11月初以來，標準普爾500指數已大幅上漲14%，預計今年年底將上漲約25%。
Lascelles表示：「最重要的是收益的大幅增長，這實際上只有在軟着陸的情況下才能實現。」
許多經濟學家認爲，美國經濟對利率的敏感度低於英國、加拿大和其他國家，這些國家的消費者已經面臨更高的貸款支付，因爲他們的抵押貸款利率重置更頻繁。但Lascelles指出，美國的長期抵押貸款結構也有另一面：遭受重創的金融機構信貸收緊。
「對於每一個對2.6%的抵押貸款感到咯咯笑的美國30年期抵押貸款持有者來說，他們在2052年之前都不會遇到任何問題，但有一家金融機構以2.6%的利率借給他們這筆錢，他們在這裏感到了一些壓力，」他說。
即使數百萬美國家庭鎖定了相對較低的抵押貸款利率，「任何購買新車、購買新房、建造新房或建造新工廠的決定——這些都完全面臨更高的利率。 美國並沒有比其他國家更能免受這種影響。」
該公司的季度投資前景顯示，除了微軟公司和英偉達公司等大型股之外，股票估值看起來要合理得多，這些公司是今年標準普爾500指數大幅上漲的最大推動力。
RBC的Eric Savoie和Dan Chornous寫道：「美國股市十多年來的主導表現可能會出現逆轉。」
截至10月31日，RBC全球管理着約5,400億加元（4,080億美元）的資產，進入新的一年時，該公司對股票持中性定位，並將其固定收益的建議配置提高至38.5%。這一數字較今年年初的37%有所上升，因爲較高的收益率使債券更具吸引力。
如果通脹繼續放緩或該公司的衰退預測成爲現實，這一賭注就會獲得回報。RBC的預測與彭博社調查的經濟學家的共識形成鮮明對比，後者預計美國經濟明年將增長1.3%，且不會出現任何季度的收縮。
Lascelles強調，他相信任何一次衰退都將是溫和的，不會出現過去經濟衰退時出現的高失業率。股票投資者面臨的問題是，即使經濟衰退相對較輕，也會侵蝕企業盈利。
他表示，雖然美國迄今爲止避免了經濟收縮，但現在根據數據判斷美聯儲已經成功避免經濟收縮還爲時過早。
「區分成熟的軟着陸和早期的硬着陸是不可能的，」他說。「這些通常看起來非常相似。」