智通財經APP獲悉，銀河證券發佈研究報告稱，居民生活水平的提高和用水健康意識的增長催生了龐大的淨水器消費需求，產品滲透率提升空間廣闊，線下選購、安裝恢復，拐點即將顯現。展望未來，家用淨水器將迎來智能化、高端化、集成化和個性化發展新機遇。在商用領域，在國家“雙碳”發展指引之下，商用淨水器有望憑藉環保性和經濟性加快滲透。
建議關注：高端家用淨水器領導者開能健康(300272.SZ)、成功打造淨水器差異化發展路徑的德爾瑪(301332.SZ)、有望受益於淨水器集成化發展的海爾智家(600690.SH)和線上渠道市佔率領先的美的集團(000333.SZ)，以及擁有納濾膜技術壁壘並在商用淨水器領域具備先發優勢的碧水源(300070.SZ)。
▍銀河證券主要觀點如下：
飲水健康理念深入人心，淨水器剛需屬性強化。
淨水器能夠深度改善引用水質，滿足消費者飲水健康需求。隨着居民健康意識強化和生活水平持續提高，淨水器已逐步成長爲繼洗衣機、空調和空氣淨化器之外最受關注的健康家電品類，剛需屬性強化。此外，母嬰用水、咖啡茶飲、果蔬清潔等多元化用水需求也在持續拓展，帶動功能豐富的淨水器走入千家萬戶。
我國淨水器滲透率較歐美國家仍有較大提升空間，行業有望恢復良好增長。
美國、歐盟、日本等發達國家淨水器的滲透率均達到80%及以上，2022年我國淨水器滲透率約爲23%，仍有較大提升空間。隨着線下銷售、物流、售後安裝等場景基本恢復，預計我國淨水器市場規模將逐步恢復，行業拐點漸近。
市場轉爲用戶導向，集成化、多元化將成爲行業主要發展趨勢。
淨水器行業愈發呈需求主導，消費者對淨水通量、濾水技術、智能化、加熱製冷等多元化的需求日漸豐富，倒逼淨水器改進研發、產品創新。高端全屋淨水系統將成爲現代化家居設計的高端解決方案，能夠對整個房屋的用水進行分類，實現分質供水;集成淨水器的一體式臺盆也是提升空間利用率的綜合解決方案，將淨水器、臺盆、蒸烤機、洗碗機集成於一體，在實現功能多元化的基礎上，大幅節約空間，順應家居整裝發展潮流。
淨水器市場具備潛力，穩健增長態勢可期。
商用淨水器行業規模將由桶裝水替代、新設施建設和原有設備維護三個部分組成，預計到2027年我國商用淨水器市場規模提高至214億元。家用淨水器滲透率有較大提升空間，考慮到龐大的人口基數和居民收入增長釋放的消費潛力，測算2025年家用淨水器銷量有望達1907.04萬臺，對應銷售額爲128.15億元。
風險提示
淨水器銷量不及預期的風險;行業競爭加劇的風險;原材料價格波動的風險。