FX168財經報社(北美)訊 週三（12月27日），盛寶銀行股票策略主管Peter Garnry撰文稱， 2023年是極端和分歧的一年。全球經濟對激進的貨幣政策上調具有彈性，但中國面臨嚴重的結構性增長問題。美國股市在科技炒作週期的推動下創下新高，但綠色轉型股卻是跌幅最大的題材。烏克蘭戰事持續，中東新熱點出現。儘管央行政策或多或少是同步的，但日本央行仍維持負政策利率。2024年將是充滿不確定性的一年。投資者將想知道美國經濟是否會陷入衰退，通脹和工資是否會變得粘性，以及全球經濟是否會重新加速。烏克蘭戰爭、中東衝突以及臺灣、印度、美國甚至英國的選舉都將成爲主要風險因素。
反思2023：充滿極端和分歧的一年
正如人們無法想象的那樣，股市會如此瘋狂，但2023年確實發生了這一情況。要概括這一年的所有細節總是很困難，但以下是一些值得反思的關鍵事件。
共識顯然屬於衰退陣營，但事實證明，全球經濟對於激進的貨幣政策上調具有彈性。
這次貨幣政策滯後時間較長，很可能是由於經濟長期處於超低利率環境所致。
人們對中國寄予厚望，但事實證明，這一年出現了許多錯誤的開端，這個曾經不可戰勝的國家正面臨着嚴重的結構性增長問題。
利率的迅速上升在短時間內引發了一場銀行危機，但這場危機很快就得到了遏制，並僅限於少數實力較弱的銀行。硅谷銀行破產，瑞銀集團接管瑞士信貸銀行。
市場確信央行將在2023年屈服，但央行卻態度堅定，支持「長期走高」的說法，將美國10年期國債收益率推至5%，然後大幅回落至年初水平。
生成式人工智能成爲華爾街的熱門話題，隨着英偉達發佈了兩份鉅額財報，其水平達到了歷史上從未有過的水平，投資者爭先恐後地參與其中。
生成式人工智能的技術炒作週期將美國股市的指數集中度推至歷史新高，其中「七大」股票的漲幅比標準普爾500指數高出四倍。
人們對烏克蘭地緣政治突破寄予厚望，這可能會迫使俄羅斯進行和平談判，但戰爭卻演變成一場一戰式的消耗戰，而且看不到結束的跡象。
更糟糕的是，中東出現了一個新的地緣政治熱點：哈馬斯襲擊以色列平民，隨後以色列軍隊野蠻入侵加沙。最近，衝突導致紅海船隻遭到襲擊，迫使從亞洲前往歐洲的船隻改道繞行非洲，成本增加。
儘管科技股是全球股市的贏家，但由於風力渦輪機行業危機和太陽能電池板庫存過剩，綠色轉型股票成爲最大的跌幅主題。
COP28 結束時承諾開啓化石燃料消費下降時代。節能解決方案的快速採用，特別是電動汽車的快速採用已經對石油市場產生了重大影響。這一趨勢對於沙特阿拉伯和俄羅斯在未來幾年塑造地緣政治至關重要。
雖然央行政策或多或少是同步的，但日本央行仍維持負政策利率和對 10 年期政府債券的收益率曲線控制。與世界其他地區的政策分歧使日元吸收了所有壓力，讓金融市場想知道日本央行何時會回到現實世界。
強勢美元和高利率對新興市場股市產生了負面影響，新興市場股市再次表現不佳，並已被扔進歷史的垃圾箱，至少目前是這樣。全球投資者似乎對新興市場越來越不感興趣。
（圖源：盛寶銀行）
擁抱2024：充滿懸念和驚喜的一年
隨着2023年即將結束，投資者會想知道2024年是否能再次給大家帶來驚喜。人們越來越多地押注美國經濟將在年中左右出現溫和衰退。假設共識總是錯誤的，這將導致2024年出現兩條道路：1）高利率最終導致硬着陸，或 2）全球經濟增長重新加速。儘管在溫和的衰退動態中趨於穩定，而美國經濟仍保持彈性，但歐洲的增長仍然黯淡。
2024年將圍繞以下關鍵主題展開：#2024投資策略#
通脹和工資是否會比預期更加粘性，從而迫使央行在更長時間內保持較高的政策利率？
如果日本央行回到正常的利率世界，由於日元已被用作套利交易的主要融資貨幣，是否會啓動去槓桿化動力？
臺灣（1 月）、印度（4 月）、美國（11 月）以及可能的英國（12月最新一次選舉）的大選都有可能令市場感到意外並增加地緣政治風險。
美國科技能否達到2024年盈利增長的極端預期，這一切都痛苦地表明投資者再次得意忘形。
世界會從生成人工智能中獲得另一個驚喜，再次釋放動物精神嗎？
全球經濟會陷入衰退還是重新加速？中國在這方面發揮着至關重要的作用。經濟面臨的主要風險是歐洲和美國財政刺激預期減弱。
電動汽車技術的採用是否會成爲又一個極端增長的一年，標誌着我們已經知道的原油市場終結的開始？這會迫使沙特阿拉伯做出倉促的決定嗎？
新興市場金融市場會捲土重來還是再次令人失望？
如果利率持續走低，綠色轉型股或將成爲2024年最大贏家？
中東能否實現和平？隨着2024年戰爭進入第三個年頭，烏克蘭能否獲得歐盟和美國的足夠支持，以避免更多領土被俄羅斯奪走？
Garnry強調，有一點是肯定的，金融市場和地緣政治事件永遠不會停止讓人們感到驚訝，投資者必須準備好迎接新的一年即將開始的不確定性。