智通財經APP獲悉，開源證券發佈研究報告稱，5.5G將爲華爲未來的科技戰略賦能，關注華爲在MR、車路協同以及衛星通信方向的佈局。5.5G的推進一方面爲上游網絡設備端帶來需求增益，另一方面也促進了終端應用的發展。Massive MIMO是提高5G通信系統容量和頻譜利用率的關鍵技術，它導致了5G宏基站的天線通道數量大幅增加，同時濾波器用量也倍增。此外5.5G高速率、毫秒級時延的特性，對全息投影的“再現”步驟起關鍵作用，未來將在教育、醫療、遊戲等領域具有廣闊的應用場景。
開源證券觀點如下：
華爲引領5.5G網絡解決方案，賦能未來科技戰略發展
華爲目前已完成5.5G全部功能測試以及技術性能測試，並在2023年全球移動寬帶論壇(MBBF)上發佈全球首批5.5G解決方案。華爲目前提出的5.5G解決方案包括TDD Meta AAU、FDD Massive MIMO和8TR無線設備、LampSite X DIS以及毫米波AAU等。具體將從升級ELAA技術、實現毫米波與C波段共站覆蓋、重構天線架構等方面行動，兌現十倍網絡能力的提升。5.5G將爲華爲未來的科技戰略賦能，關注華爲在MR、車路協同以及衛星通信方向的佈局。
關注R18協議凍結的節奏時點，新增場景賦能車路協同、XR等產業發展
根據3GPP官網，R18已完成第二階段功能性凍結，並預計將於2023年Q4完成RAN1功能性凍結，於2024年Q1完成 RAN2/3/4core功能性凍結。根據3GPP協議定義，5G需達到下行峯值速率1Gbps以上，上行峯值速率500Mbps以上，而5G -Advanced必須實現下行峯值速率10Gbps以上、上行峯值速率1Gbps以下，10倍於5G的上下行速率。同時5.5G的通信時延是5G的十分之一以下，爲0.1毫秒。5.5G時代將邁向千億物聯，增大上行帶寬，更好地支持工業生產中機器視覺、遠程控制等衆多業務場景。
5.5G打開天線等核心部件需求空間，關注包括XR在內的終端應用發展
Massive MIMO是提高5G通信系統容量和頻譜利用率的關鍵技術，它導致了5G宏基站的天線通道數量大幅增加，同時濾波器用量也倍增。預計針對垂直應用的建設以及小基站的擴容將一直持續到2030年6G商用的到來。XR業務的大規模普及，需要“5G+雲+終端”協同，其實時渲染和3D重建都依賴於5G網絡的超大寬帶和低時延。蘋果Vision Pro或於2024年3月發售，在清晰度、畫質、重量以及佩戴眩暈感等方面相對上一代產品大幅改善，更是使用了全新操作系統vision OS，帶來全新的應用使用體驗。2024年蘋果將陸續推出相適配的遊戲、影音等應用，不斷完善MR生態，產業鏈有望迎來持續催化。5G/5.5G與AI、邊緣計算等技術的融合發展，帶來了更好的聯接、感知和計算能力，爲實現車路的高效協同提供了有利的條件。5.5G高速率、毫秒級時延的特性，對全息投影的“再現”步驟起關鍵作用，未來將在教育、醫療、遊戲等領域具有廣闊的應用場景。
受益標的：5.5G的推進一方面爲上游網絡設備端帶來需求增益，另一方面也促進了終端應用的發展。
1)上游部件端：武漢凡谷(002194.SZ)、世嘉科技(002796.SZ)、燦勤科技(688182.SH)、大富科技(300134.SZ)、盛路通信(002446.SZ)等;
2)下游應用端：易天股份(300812.SZ)、深科達(688328.SH)、歌爾股份(002241.SZ)、啓明信息(002232.SZ)、中國汽研(601965.SH)、大恆科技(600288.SH)、中光學(002189.SZ)。
風險提示：運營商資本開支不及預期的風險;5.5G標準進展不及預期的風險;宏觀經濟波動的風險。