智通財經APP獲悉，12月28日盤中，光伏產業鏈王者歸來，板塊多股集體飆升，其中龍頭隆基綠能(601012.SH)封死漲停。近期以來，光伏電池技術突破的消息源源不斷，板塊反彈的號角逐漸吹響。太平洋證券指出，隨着加息週期結束、新型電力系統改革，光伏裝機有望持續高增。短期看隨着2023年四季度產能加速釋放、高庫存、階段性淡季等因素影響，供給端加速重塑，供需新週期開啓。相關標的：協鑫科技(03800)、新特能源(01799)、福萊特玻璃(06865)、信義光能(00968)。
2023年，光伏行業延續強勁增長勢頭。國家能源局最新披露的數據顯示，1-11月，我國光伏新增裝機163.88GW，同比增長149.4%，接近去年兩倍，創下歷史新高。但在行業高速發展的同時，企業大舉擴產後又現產能過剩，“量增價減”“產能過剩”“迴歸技術創新”“加速洗牌”等等現象並存。
作爲光伏第一生產大國，我國爲全球提供了80%以上的光伏組件。根據中國光伏協會數據統計，今年前10個月，國內多晶硅產量約114萬噸，硅片產量約460GW，電池產量約404GW，組件產量約367GW，同比增速分別爲86%、79%、74%、72%，上述產量規模均已超2022年全年水平。
但隨着產量增多，行業內的“內卷”也愈發嚴重，產業鏈各環節價格出現了快速下跌。硅料價格從年初20萬元/噸跌至6萬左右，降幅約70%。硅片價格緊隨其後，一路下行。受產品價格快速下降的影響，今年出口額增速有所下降。前10月，我國光伏產品出口總額約429.9億美元，同比下降2.4%，呈現“量增價減”態勢。
其後，行業內關於技術創新的呼聲此起彼伏，近年來，光伏行業一直在圍繞降本增效，持續地進行迭代升級，技術選擇上也是百花齊放，當前，市場上有PERC、TOPCon、HJT、鈣鈦礦、IBC等多個技術路線。
日前，隆基綠能宣佈以HBC技術刷新單晶硅電池轉換效率世界紀錄後，愛旭股份緊隨其後發佈業內首款雙面BC組件，以填補集中式電站市場空缺。通威股份又接着公佈再次打破HJT組件功率和效率的紀錄，這是通威股份今年第六次刷新HJT組件的功率和效率紀錄。
太平洋證券指出，產能擴張、技術迭代驅動下，光伏產業鏈報價快速下行，光儲平價正在各個區域逐步展開，隨着加息週期結束、新型電力系統改革，光伏裝機有望持續高增。短期看隨着2023年四季度產能加速釋放、高庫存、階段性淡季等因素影響，供給端加速重塑，供需新週期開啓。
中信證券研報稱，在光伏產能過剩加劇供給側競爭的情況下，產業鏈盈利或面臨明顯收縮，行業將進入新一輪洗牌期。面對行業加速優勝劣汰，產業鏈頭部廠商或將憑藉技術、成本、產能配套和市場佈局優勢，以及較強的資金實力和造血能力，有望行穩致遠，穿越週期。
同時，在市場導向和企業內生驅動下，預計頭部廠商將繼續推進技術升級、增效降本，在行業洗牌期進一步強化競爭力並鞏固龍頭地位。隨着產業鏈庫存、價格和盈利基本面逐步觸底，目前處於底部的板塊估值有望迎來均值迴歸。
國盛證券表示，從板塊情緒角度去看，光伏板塊估值已不足10倍，進入磨底階段。自2020年以來，光伏板塊當年業績對應估值最高點PE接近50倍，當下估值水平在8-9倍，已突破7年來的歷史低位。光伏行業整體估值處於超跌狀態，後續主要矛盾緩和後有望迎來估值修復。
相關概念股：
協鑫科技(03800)：公司主要從事爲光伏業內公司製造多晶硅及硅片，以及發展管理及營運環保發電廠，是國內硅料四大巨頭之一。協鑫科技持續擴張顆粒硅產能，預計2023-2025年硅料產能將分別達到30/40/50萬噸。
新特能源(01799)：公司主營多晶硅生產、向太陽能和風能發電廠及系統提供工程建設承包服務以及太陽能和風能發電廠的運營。11月上旬，國信證券(香港)發佈研究報告稱，當前硅料價格或已接近底部區域，儘管供需格局扭轉尚需時日，但新特能源股價對市場悲觀預期已有較爲充分的反應。
福萊特玻璃(06865)：11月13日，該公司董事會審議通過議案，同意公司全資孫公司印尼福萊特光能有限公司總投資約2.9億美元在印度尼西亞中爪哇島建設2座日熔化量1600噸光伏組件蓋板玻璃項目，本項目包含玻璃生產線及其配套加工生產線。
信義光能(00968)：10月下旬，交銀國際發佈研究報告稱，信義光能股價已基本反映悲觀預期，但維持“中性”評級，主要原因是行業競爭仍未見緩和。不過，近期市場傳聞A股光伏產業融資明顯收緊，若後續得到證實，則可望扭轉市場對供給井噴的悲觀預期。