智通財經APP獲悉，中信建投發佈研究報告稱，AI的快速發展也有望爲市場注入新活力，英特爾、高通以及微軟等科技巨頭正積極推動AI PC的發展，預計2024年將成爲AI PC的元年。AI PC的成熟不僅可能催化換機潮，從而推動整個產業鏈發展，還將促進核心零部件的價值提升。產業鏈也出現變革機遇，以Wintel爲核心的傳統生態正面臨來自ARM架構和國產廠商等新興勢力的挑戰。在未來的多元化發展趨勢下，本土廠商有望打破海外廠商在產業鏈核心價值上的主導地位，從而引領本土PC產業鏈的成長和創新。
中信建投觀點如下：
換機週期臨近疊加Windows更新換代，催化PC市場復甦反彈。
全球PC市場在過去十年經歷衰退->復甦->衰退的輪動，預計2023年將重回近十年曆史底部。筆記本電腦是PC市場的主流出貨形態，最佳更新週期爲4年，2020年-2021年全球新冠疫情催生居家辦公、教育需求而購置的大量筆記本電腦正逐漸接近換機時限。此外，歷史上，Windows各代版本的支持終止是B端換機的重要驅動力，廣泛應用的Win10將於2025年底停止支持，屆時B端換機的需求有望獲得提振。
硬件巨頭佈局AI PC決心強烈，2024年產業催化持續演進。
終端側AI擁有成本、能耗、可靠性、安全和個性化優勢，應用價值逐步顯現。PC作爲生產力工具，交互方式全面、性能優勢突出，有望成爲AI終端落地最快的應用之一。英特爾、AMD、高通等PC產業硬件巨頭正積極推動AI PC發展，品牌廠也在努力完善產品設計與集成。在軟件領域，微軟和其他第三方軟件廠商正將更多AI功能融入其產品中。隨着硬件與軟件的協同進步，AI PC產品將逐漸走向成熟，2024年有望成爲AI PC的元年。AI PC產品的湧現，一方面有望催化換機潮，從而帶動全產業鏈受益;另一方面，也將促進核心零部件價值量提升，其中，處理器、存儲直接受益確定性高，散熱、電池等環節有望間接受益。
產業傳統封閉生態迎來變局，本土廠商有望崛起並引領產業鏈成長。
在PC標準化與全球電子產業轉移趨勢中，中國臺灣廠商享受到PC市場發展第一波紅利。而x86平臺下微軟與Intel組成Wintel封閉生態使得PC市場格局穩固，產業鏈集聚也相對穩定，形成了美國廠商把握高價值芯片及品牌，中國臺灣廠商把握周邊件、代工及品牌的局面。生態的開放性對市場的品牌結構產生顯著影響，並進而影響產業鏈的動態，因而PC產業鏈未能如手機一樣向中國大陸大規模轉移。當前傳統Wintel生態正遭受挑戰，一方面，海外科技巨頭正紛紛開啓ARM PC佈局，另一方面，國內鴻蒙OS目標打造全場景互聯生態，有望覆蓋PC領域。國產替代大趨勢下，本土廠商有望在佔據產業鏈核心價值的生態與品牌側突破海外廠商主導的話語權體系，引領本土PC產業鏈成長進程。