智通財經APP獲悉，國泰君安發佈研究報告稱，銀行再度下調存款利率，預計客戶對於保險儲蓄的需求將進一步提升，尤其在保險公司沒有提前預收24年開門紅保費的情況下，預計降低存款利率將成爲客戶購買保險開門紅產品的重要催化。居民旺盛的儲蓄需求疊加保險公司充足的開門紅準備下，預計2024年開門紅NBV表現超預期，維持行業“增持”。
國泰君安觀點如下：
銀行再度下調存款利率，預計將催化客戶提升保險儲蓄需求。在淨息差收窄壓力下，銀行普遍通過下調存款利率壓降負債成本。12月22日，五大國有銀行及部分股份制銀行進一步下調中長期整存整取利率，調降幅度分別在10到25個基點。受此影響，預計客戶對於保險儲蓄的需求將進一步提升，尤其在保險公司沒有提前預收24年開門紅保費的情況下，預計降低存款利率將成爲客戶購買保險開門紅產品的重要催化。
開門紅聚焦客戶儲蓄需求，“產品 服務”打造財富管理差異化競爭優勢。歲末年初居民有較強烈的資產配置需求，當前保險公司把握客戶低風險偏好的儲蓄需求，通過“產品 服務”打造財富管理的差異化競爭優勢。產品方面，主要上市險企24年開門紅在主推定價利率3.0%的年金/增額終身壽 萬能的基礎上，不少公司嘗試定價利率不高於2.5%的分紅型年金/增額終身壽 萬能的產品形態，在給予客戶多樣化選擇的同時也有利於保險公司長期降低負債成本。
服務方面，得益於財富管理客戶的大額保險購買需求，部分保險公司精細化、定製化高淨值客戶的財富管理與傳承服務，形成差異化的競爭優勢。例如，12月中國太保發布“家傳家族辦公室”品牌，整合集團內外部資源，爲客戶提供“1位家辦事務官、1位家辦專員、N位內部家辦專家及N個家辦聯盟生態圈資源”的專屬服務保障。
供需同振推動24年開門紅NBV超預期。需求側得益於銀行存款利率下降的影響預計客戶的保險儲蓄需求將有所提升；供給側23年較早完成全年業績爲24年預留了更多的開門紅籌備時間，客戶經營、隊伍增員與培訓等準備較爲充分，同時22年末受疫情放開影響基數較低，爲供給側提供有利條件。預計供需同振將帶來24年開門紅NBV超預期。
風險提示：監管更爲嚴苛;客戶需求不及預期;資本市場波動。