智通財經APP獲悉,申萬宏源發佈研究報告稱,首予理想汽車-W(02015)“買入”評級,預計2023-25年營業總收入爲1229/2092/3218億元,歸母淨利潤爲88/140.0/274.1億元,EPS爲4.15/6.60/12.92元/股。公司作爲第一個從PS估值切換到PE估值的新勢力車企,鑑於明年車型週期大年+高端化代表,拉長跟蹤週期,予目標價213.7港元。
報告中稱,理想後續產品矩陣豐富度提升,銷量增長具有確定性。1)MEGA,跨時代的產品設計,滿足大家庭的無憂遠行:Mega作爲理想第一款純電車型,擁有三個“重要突破“:充電帶來的安全感,空間帶來的價值感,領先造型帶來的未來感。理想始終秉承着“從消費者使用角度出發,解決核心訴求“,傳遞品牌價值–”移動的、舒適的家“,在Mega車型上同樣體現着這樣的價值觀。2)L6,進一步下探價格,打開銷量空間:相對低價的理想L6將於24年發佈,價格下探有望擴大銷售羣體;根據上險數據分析,20-30萬元價位的車型銷量2020-2022年爲348.7w、382.5w、428.7w輛,對應空間極大,價格下探打開新的增長極。3)2024年還會有三款純電車陸續上市,爲理想的產品大年。產品矩陣逐步完善,該行預計23/24/25對應銷量分別爲37/65/106萬輛,對應yoy176%/77%/64%。