FX168財經報社(北美)訊 Advisor Channel分析師Dorothy Neufeld撰寫文章，分析60年股市變遷週期，並提示投資者要爲熊市做好準備。#2024投資策略#
（圖片來源：Advisor Channel）
可視化60年的股市週期
Neufeld認爲，如今的股市異常不同尋常。
Neufeld指出，標準普爾500指數迄今已上漲超過24%，造成這一上漲趨勢的原因是強勁的經濟增長和不斷上升的利率。儘管存在這些因素，截至11月，失業率仍然保持在3.7%的低位，通貨膨脹也得到了調控。
爲了提供對當前股市週期的一些背景，Neufeld選擇下面這張圖表以展示60年的牛市和熊市，圖表中的數據來源於First Trust。
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歷史上的牛市和熊市
Neufeld表示，當股市指數從峯值下跌20%時，就會發生熊市。
她指出，一旦股市完全恢復並超過這個峯值，就會進入牛市。這可能發生在幾個月或幾年內。但如下表所示，自1962年以來，熊市相比牛市要短得多：
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Neufeld分析，這一時期最長的熊市發生在1970年代初和1980年代，這兩個時期都持續了大約20個月。在這兩種情況下，高通貨膨脹導致美聯儲收緊貨幣政策，引發了每次經濟衰退。1974年，標準普爾指數從峯值暴跌48.2%，是自二戰以來最大的跌幅之一。
另一方面，Neufeld指出，最長的牛市發生在1990年代美國經濟蓬勃發展的情況下。它持續了十二年多，在互聯網繁榮時期達到了巔峯。在這段牛市期間，標準普爾500指數上漲了582.1%。
Neufeld表示，2008年全球金融危機後，股市經歷了另一輪持續十一年的大牛市。超低利率和特別是大型科技公司的表現尤其定義了這個週期。
Neufeld指出，在許多情況下，股市峯值往往發生在經濟衰退開始之前。以2007年爲例，標準普爾500指數在當年10月創下高點，直到2000年經濟衰退正式開始。同樣，標準普爾500指數在2000年9月達到頂峯，比2001年經濟衰退正式開始早了六個月。
投資者如何爲熊市做準備？
Neufeld認爲，沒有人知道熊市何時開始，但投資者可以使用一些策略來建立更具彈性的投資組合。
Neufeld建議，跨行業多元化是一種方法。她指出，當市場處於上升期時，科技和房地產等週期性行業往往會上漲。相比之下，當市場出現轉機時，傳統上更具防禦性的行業（如必需消費品）則表現突出。
Neufeld認爲，資產類別多元化是另一種策略。鑑於債券的現金流穩定且與股票的相關性處於歷史低位，將債券納入投資組合通常會降低風險。國際股票與美國股票的相關性也較低，這意味着當美國股市下跌時，這些類型的資產可以幫助緩衝損失。
Neufeld認爲，標準普爾500指數自1928年以來的平均歷史回報率爲+5.1928%。總體而言，大多數股市週期都發生在牛市區域，無論是在淨回報增值還是時間長度方面都佔據主導。