智通財經APP獲悉，紅塔證券發佈研究報告稱，隨着經濟向好、就業增加等利好，居民消費意願將提升，食飲需求景氣度將上升。高端白酒受經濟擾動較小，業績確定性高，貴州茅臺(600519.SH)等是首選標的，其次是春節旺季備貨催化下，景氣度較高的地產酒及有望探底回升的次高端，關注山西汾酒(600809.SH)等;建議關注業績探底的基礎調味品、休閒食品等板塊。
▍紅塔證券主要觀點如下：
2023年11月份的社會消費品零售總額單月同比+10.1%，自7月份以來不斷加速，釋放向好信號。
其中，11月份餐飲行業收入同比增長25.8%，繼續實現環比提速，餐飲加快復甦可期。此前，消費受抑於宏觀經濟復甦緩慢，7月以來經濟數據顯著改善，消費需求漸漸走出底部拐點，後續政策發力，流動性逐步寬鬆，企業盈利將探底回升，對消費支撐作用將加強，食品飲料板塊裏具有業績潛力的標的有望出現估值修復。
白酒：開始進入春節旺季備貨階段，各酒企陸續舉行經銷商大會，2024年銷售合同簽訂啓動。
山西汾酒經銷商大上表示，已突破7個10億級市場，將繼續發揮名酒、清香、汾酒三大勢能，強調復興綱領，“穩中求進”，2024年將提出較高的增長目標，2025至2030年將“進中保穩”，加強成果鞏固和要素調整。酒鬼酒經銷商大會傳達，未來要穩價格、穩渠道收益、穩增長，實現以動銷爲根本的健康增長模式，未來要聚焦核心產品、聚焦核心市場、聚焦消費者，2024年將正式啓動全國30個樣板市場(地級市場28個、縣級市場2個)，團隊建設上將重塑“牛團”。
今年春節消費不斷修復，白酒需求景氣度提升，白酒最差的時期已過去，股價回調基本結束，高端白酒將保持穩健，次高端白酒有望探底回升，地產酒預計延續高景氣度，在業績支撐作用下，白酒估值將開始修復。
啤酒：啤酒行業處於存量競爭，頭部企業基本達成追求利潤的共識，即高端化路線和產品結構升級。
啤酒的需求較爲穩定，而品類的單價低，價格和產品升級的空間均比較大，疊加包材價格回調，成本紅利釋放，短期內現飲修復，啤酒企業盈利彈性加大。目前啤酒企業估值處於低位，頗具長期配置價值。
其他大衆品：消費需求環比改善明顯，而成本端不斷改善，大衆品業績將探底回升。
餐飲行業加快復甦，尤其是連鎖餐飲品牌復甦較快，小B也不斷修復，帶動餐飲供應鏈景氣度提升，比如調味品將受益於BC端驅動和原材料成本回落，業績有望持續改善。休閒食品行業面臨需求不景氣，頭部企業在進行渠道變革的同時，開始進行降維競爭，推出高性價比產品，費用投放趨於理性，成本拐點也逐漸清晰，將帶動業績探底回升。
風險提示
宏觀經濟增速不及預期導致需求承壓;原材料及包材價格大幅波動;行業競爭加劇;餐飲行業復甦放緩;食品飲料安全問題。