智通財經APP獲悉，銀河證券發佈研究報告稱，在衛星通信產業鏈方面，因我國低軌衛星發射數量較少，衛星互聯網產業化程度相對較低，主要着力點在龍頭企業上爲主。隨着需求+政策拉動的衛星互聯網建設進程的不斷深化，當前相關領域的頭部龍頭企業，特別是核心技術壁壘較高的企業有望優先收益，預計市場佔有率將實現快速提升，從而帶來經營業績的邊際改善。建議關注：具備核心器件能力的和而泰(002402.SZ)等;衛星測試相關的西測測試(301306.SZ)，以及下游應用環節華測導航(300627.SZ)等。
事件：
12月15日，推遲了兩天的星鏈發射任務恢復，瞄準美國時間週五晚上發射，北京時間12月16日在官網的發射計劃中，將有6顆手機直連衛星的試驗星，與運營商合作爲沒有蜂窩網絡覆蓋的區域提供通信能力。
▍銀河證券主要觀點如下：
手機直連衛星進程持續加速，衛星服務多樣化形式有望拓展。
此前馬斯克承諾2023年底發射手機直連衛星的試驗星，雖然受限於星艦的發展不及預期，但是及時調整策略，使用獵鷹九號先發射試驗星，預計2024年上半年將發射800多顆具備手機直連衛星能力的衛星，同時，SpaceX的入局也進一步說明了手機直連衛星技術將步入快車道。
除SpaceX外，也建議關注由亞馬遜公司發起的“柯伊伯星座”計劃，該計劃由被分佈在590公里、610公里和630公里的軌道高度上的3236顆低軌通信衛星組成，於2019年提出，計劃投資100億美元，同SpaceX的“星鏈”計劃皆屬於低軌衛星互聯網星座。二者相比，柯伊伯星座雖然數量上相對較少(StarLink當前在軌超4800顆星，預計計劃發射超4萬顆星)，“柯伊伯”星座500km高度軌道衛星衰落期長(7年)，這使得其單星運營成本低於“星鏈”;
服務範圍方面，亞馬遜的柯伊伯星座主要關注寬帶服務，特別是針對那些地理位置偏遠、無法接入傳統有線和無線網絡的用戶。SpaceX的星鏈項目則是試圖提供全球範圍內的寬帶覆蓋等。時間方面，亞馬遜計劃在2023年12月開始大規模生產該星座衛星等相關事宜，並在2024年上半年進行衛星發射及組網等動作。
低軌衛星在軌全球競爭態勢，衛星互聯網發展規模及增速未來空間較大。
低軌衛星作衛星產業發展重要方向之一，目前美國StarLink、英國OneWeb等相關星座在軌數量較多。衛星在軌及發射數量方面，我國低軌衛星已發射數量較海外相距較大，同當前已初步完成組網的星鏈規劃數量也有一定差距。
當前我國衛星互聯網產業處於產業鏈發展早期，資本開支方面，美國資本開支相對較多，我國仍有較大提升空間。隨着全球對低軌衛星佈局的重視，未來我國的衛星互聯網發展有望加速，帶來行業的景氣度的有望提升，產業發展有望得到有效促進。
風險提示
衛星研發不及預期風險，衛星發射節奏不及預期風險，技術迭代風險，國內外政策的不確定性風險等。