智通財經APP獲悉，信達證券發佈研究報告稱，當前影視板塊24年對應估值爲28x，疊加微短劇、AI影視等頭部主題加持，看好影視板塊24年投資機會，建議關注：影視內容製作龍頭上海電影(601595.SH)(集團支持+IP優勢)、華策影視(300133.SZ)(影視劇儲備豐富+微短劇賽道發力)、光線傳媒(300251.SZ)(24年《哪吒2》可期)等。
▍信達證券主要觀點如下：
線下觀影需求逐漸恢復，優質電影內容帶動行業收入和歸母淨利大幅改善。
根據申萬行業指數：二級行業：影視院線指數，2023年前三季度影視院線板塊實現營業收入309.42億元，同比+25.53%，營收已佔22年全年板塊營收94.5%，佔比19年行業高峯水平板塊營收的56%。整體歸母淨利潤29.09億元，大幅扭虧爲盈。
爆款電影是推動我國電影總票房增長的關鍵性因素，優質內容的供給是加大用戶羣體影視消費的保障。
根據貓眼專業版數據，2023年前11個月電影總票房合計實現509.5億元，相比19/20/21/22年電影市場前11個月總票房的恢復程度分別爲85%/308%/115%/180%。2023年高口碑影片頻出帶動春節檔、暑期檔票房增長，截至12月9日，票房排名前十名影片加總佔比51.5%。
展望2024年，《沒有一頓火鍋解決不了的事》《臨時劫案》《熊出沒·逆轉時空》《紅毯先生》《天才遊戲》《哪吒之魔童鬧海》《狂野時代》等大片儲備有望貢獻增量。
生成式AI有望促進影視產業鏈進展，如影視劇本創作&評估環節、特效製作&視頻剪輯環節、創新影視內容文生視頻環節等。
劇本創作、圖片視頻內容生成、視覺特效生成、後期剪輯製作、市場優化運營等產業鏈環節都可以利用AI去輔助生產。
短期看，全流程AI影視作品製作尚存進步空間，目前AI更適合定位於“影視行業降本增效的輔助工具”。長期看，隨着AI+視頻技術的發展，諸如Pika、Runway等文生視頻領域重磅產品的迭代，有望較大提高影視行業創作者生產效率。
微短劇賽道有望成爲影視行業公司新的增長曲線，行業精品化趨勢下，影視公司擁有影視、動畫IP、影視製作能力及產業鏈整合資源，有望順利切入新增量賽道。
微短劇有望給影視行業帶來的邊際變化：1)IP授權新方向(短劇+真人影視遊戲等);2)影視公司傳統商業模式偏ToB，短劇讓影視公司離C端用戶更近;3)提升製作產能、降低製作成本，短劇未來將呈現精品化內容趨勢;4)有望給影視製作公司和流量平臺帶來更多商業變現模式5)影視版權保護服務價值增強。
風險因素：
宏觀經濟風險、微短劇行業增速下滑風險、新技術進展不及預期風險。