智通財經APP獲悉，太平洋證券發佈研究報告稱，2024年，國內海風將進入較長高增週期，陸風進入平穩增長階段。海外方面據GWEC的預測，2023-2032年歐洲海上風電新增裝機將達到157GW，CAGR爲28%，且從2025年開始將開啓一輪高增長週期。該行認爲，隨着國內外海風2024年進入新一輪高增週期，海纜、管樁等海風相關節需求旺盛，建議重點關注海風產業鏈和海外業務收入佔比較高的風電零部件企業。
太平洋證券觀點如下：
國內海風進入新一輪增長週期，陸風進入平穩增長階段。
1)從長週期維度來看，國內海風過去10年實現了從0到1的跨越式發展。過去一輪海風建設發展很快，因此存在不少問題，如未批先建、用海不規範、各主管部門利益衝突等，這也是制約海風長期發展的重要因素。經過2022-2023年的調整，這些不規範的因素正在逐步解決，國內海風建設將進入更加規範化發展階段。該行從微觀角度出發，梳理沿海各省份海風項目進展情況，對未來海風新增裝機做出預測，預計2023-2026年，國內海風新增裝機分別爲5.93GW、10.03GW、14.31GW、18.30GW，CAGR爲37.24%，國內海風正進入新一輪增長週期。
2)一般陸上風電項目風機的交付期爲一年左右，上一年的風機招標量大致決定了當年新增裝機規模。根據2022-2023年陸風招標規模，以及2023年陸風實際建設情況，該行預計2023年陸風新增裝機規模爲55GW，同比+23.23%;2024年新增裝機爲65GW，同比18.18%。展望更長期的維度，由於三北地區土地資源的限制&好的風資源區逐漸開發完畢，預計國內陸上風電新增裝機將進入平穩增長階段。
歐洲海風新一輪增長週期即將開啓。
過去10年，歐洲海風發展較爲平穩，每年新增裝機基本在1-3GW之間。而隨着對綠色能源的重視和能源危機等原因，歐洲不斷加大海上風電開發力度，各國不斷上調海風裝機目標。根據GWEC的預測，2023-2032年歐洲海上風電新增裝機將達到157GW，CAGR爲28%，且從2025年開始將開啓一輪高增長週期。
海風環節需求旺盛，國內企業積極出海。
隨着國內外海風2024年進入新一輪高增週期，海纜、管樁等海風相關節需求旺盛，該行預計國內海纜市場規模有望從2022年的88億增長至2026年的403億，CAGR爲46%;全球海風樁基+塔筒需求有望從2022年的246萬噸增長至2026年的980萬噸，CAGR爲41%。海外風電需求較好，除了較早佈局出口業務的鑄鍛件等零部件企業將繼續受益外，國內海纜和管樁企業這兩年也在積極開拓海外市場，且部分企業已取得不錯訂單，展望未來國內風電企業出海將成爲潮流。
投資建議：
1)受益於深遠海和迎出海機遇的海纜企業：東方電纜(603606.SH)、中天科技(600522.SH)、亨通光電(600487.SH)等;
2)重點佈局海上和海外市場的管樁/塔筒企業：泰勝風能(300129.SZ)、大金重工(002487.SZ)等;
3)較早佈局出口且綁定海外大客戶的鑄/鍛件等零部件企業：金雷股份(300443.SZ)、日月股份(603218.SH)、廣大特材(688186.SH)等。
風險提示：風電裝機規模不及預期、相關政策推進不及預期、原材料價格大幅波動