智通財經APP獲悉，中銀證券發佈研究報告稱，3D內容製作往往需要設備攜帶深度傳感器，品牌廠商爲搭建自身XR生態，或將驅動智能手機ToF模組滲透率提升。3D內容體積大、播放穩定性要求高，空間視頻發展趨勢下，XR參評的視頻橋接芯片或將成爲增量需求。同時，現有品牌XR產品價格較昂貴，導致消費者購買門檻高，隨着空間視頻等新形式3D內容快速增長，專注特定功能的平價版XR產品或將迎來較大增長空間。
前言：
XR是新一代消費電子計算平臺，發展痛點在內容生態打造難度大。在蘋果MR發售前夕，產業鏈巨頭在3D內容的形式、製作方式及標準化方面形成了較大突破。
▍中銀證券主要觀點如下：
蘋果MR發售在即，3D內容產業步入加速發展階段。
內容形式方面，蘋果推出“空間視頻”這一新型3D內容形式，受衆反饋良好。硬件生態方面：iPhone Pro系列智能手機能夠與XR設備較好互動，可手機錄製空間視頻並於Vision Pro播放、可手機抓取物體3D模型並於Vision Pro呈現。
編解碼方面：蘋果支持MV-HEVC編碼，助力打通不同設備、不同品牌之間分享/互聯3D內容的障礙。內容格式方面，蘋果等廠商成立AOUSD聯盟，能搭建起影視、動畫、建築業等行業3D模型格式統一的橋樑，消除3D內容打造的障礙。
受益3D內容破局，XR產業呈三大發展趨勢。
(1)空間視頻或成XR剛需型應用。空間視頻獨特的內容形式/用戶體驗，可類比智能手機上長視頻/短視頻，成爲XR產品遊戲之外吸引用戶的重要應用。
(2)UGC成爲XR產業3D內容重要增長動力。參考YouTube、Facebook等企業，3D內容創作方式從PGC轉向UGC，有望通過社交紐帶促進用戶粘性，從而推動XR產業走向成熟。
(3)XR有望藉助智能手機導流，實現銷量增長。智能手機與XR互聯，智能手機可製作3D內容並在XR設備播放;不同品牌XR產品互聯，3D內容格式趨向統一，用戶有望跨XR品牌互動。智能手機的保有量級較XR大，在硬件互聯趨勢下，XR銷量有望得到提振。
3D內容突破驅動XR產業新機遇：ToF模組、視頻橋接芯片、平價版MR/消費級AR。
3D內容製作往往需要設備攜帶深度傳感器，品牌廠商爲搭建自身XR生態，或將驅動智能手機ToF模組滲透率提升。3D內容體積大、播放穩定性要求高，空間視頻發展趨勢下，XR參評的視頻橋接芯片或將成爲增量需求。
同時，現有品牌XR產品價格較昂貴，導致消費者購買門檻高，隨着空間視頻等新形式3D內容快速增長，專注特定功能的平價版XR產品或將迎來較大增長空間。
評級面臨的主要風險
宏觀經濟復甦不及預期。Vision Pro市場接受度不及預期。XR產業3D內容生態打造不及預期。XR降低成本進度不及預期。