智通財經APP獲悉，中國銀河證券發佈研究報告稱，12月17日，蔚來CEO李斌直播實測150kWh超長續航電池包續航里程。結果顯示，蔚來ET7全程1044km的百公里能耗約13kWh，仍剩餘電量3%，預計剩餘CLTC里程30km+。除蔚來ET7外，2024年將迎來一波半固態電池裝車驗證潮，建議緊密關注應用端實際使用效果，或將持續催化鋰電板塊行情上行。
固態電池技術革新覆蓋產業各個環節，該行建議跟蹤全產業鏈進行佈局。1)正負極材料傳統體系依舊適用，老牌龍頭可通過與電池企業合作繼續保持優勢，建議關注當升科技(300073.SZ)、容百科技(688005.SH)、貝特瑞(835185.BJ)、璞泰來(603659.SH)等；2)電解質是固態電池的核心關鍵，難度大領域新變數大，研發實力越強的企業潛力越大，同時隔膜企業也有充足動力轉型，建議關注多氟多(002407.SZ)、星源材質(300568.SZ)、上海洗霸(603200.SH)、恩捷股份(002812.SZ)等；3)電池環節資金實力充足，研發技術積累深厚的頭部企業有望建立領先優勢，建議關注贛鋒鋰業(002460.SZ)(有色組覆蓋)、國軒高科(002074.SZ)、寧德時代(300750.SZ)等。
中國銀河證券觀點如下：
事件：12月17日，蔚來CEO李斌直播實測150kWh超長續航電池包續航里程。結果顯示，蔚來ET7全程1044km的百公里能耗約13kWh，仍剩餘電量3%，預計剩餘CLTC里程30km+。
半固態電池有望形成降維打擊。本次測試的150kWh電池包是目前國內乘用車領域最大容量的電池包，該產品於2021年NIO Day首次發佈，採用的是半固態電池解決方案，電芯能量密度高達360kWh/kg，電池包密度260Wh/kg(寧德麒麟電池密度255Wh/kg)；在寒潮之際其仍能取得上千公里續航，足以證明半固態電池能量密度、低溫性能等較主流液態鋰離子電池領先。除此之外，半固態電池安全性也將全面提升。該產品預計明年4月量產，適配所有蔚來車型，將顯著提升車企競爭力。
半固態電池是優選過渡方案。全固態電池是理想的下一代鋰電技術，但當下技術仍面臨着兩大瓶頸：1)未找到綜合性能達標固態電解質；2)未良好解決固固接觸界面問題。而且全固態電池對產業鏈格局衝擊極大(隔膜環節徹底消失，電解液環節也將面臨重大變革)，因此能兼容目前材料、產業體系的半固態電池成爲優選方案。我們預計2030年可見大規模商業化的全固態動力電池，而半固態電池在2024年即有望在動力市場量產裝車。
佈局玩家衆多。據電動車百人論壇，蔚來150kWh電池包供應商或爲衛藍新能源，其背靠中科院，是國內領先的半固態電池的初創企業，類似的還有清陶能源等。國內同樣佈局固態電池領域的還有傳統老牌電池企業，如寧德時代4月19日發佈凝聚態電池；上游企業，如贛鋒鋰業9月5日發佈半固態“新鋒”電池。
裝車驗證加速。除蔚來ET7外，2024年將迎來一波半固態電池裝車驗證潮，如賽力斯(贛鋒鋰電)、上汽智己(清陶能源)，建議緊密關注應用端實際使用效果，或將持續催化鋰電板塊行情上行。
投資建議
固態電池技術革新覆蓋產業各個環節，建議跟蹤全產業鏈進行佈局。1)正負極材料傳統體系依舊適用，老牌龍頭可通過與電池企業合作繼續保持優勢，建議關注當升科技(300073.SZ)、容百科技(688005.SH)、貝特瑞(835185.BJ)、璞泰來(603659.SH)等；2)電解質是固態電池的核心關鍵，難度大領域新變數大，研發實力越強的企業潛力越大，同時隔膜企業也有充足動力轉型，建議關注多氟多(002407.SZ)、星源材質(300568.SZ)、上海洗霸(603200.SH)、恩捷股份(002812.SZ)等；3)電池環節資金實力充足，研發技術積累深厚的頭部企業有望建立領先優勢，建議關注贛鋒鋰業(002460.SZ)(有色組覆蓋)、國軒高科(002074.SZ)、寧德時代(300750.SZ)等。
風險提示
固態電池技術突破、產業化進度不及預期的風險；市場推廣不及預期的風險；主流液態鋰離子電池技術及其他替代性電池技術快速發展，性能超越固態電池的風險。