智通財經APP獲悉，國信證券發佈研究報告稱，跨境電商方興未艾，家居傢俱企業也正背靠國內完整的供應鏈體系加快佈局電商出海。收納類家居方面，小件快消契合線上渠道，美亞銷售表現強勁；辦公類傢俱方面，辦公桌椅表現分化，健康辦公產品需求旺盛。大件家居傢俱上，整體需求穩健，細分品類爆發式增長。
國信證券主要觀點如下：
收納類家居：小件快消契合線上渠道，美亞銷售表現強勁。以偏小件的產品爲主更具快消品屬性，在選擇性多樣、高性價比與安裝便利的基礎上，也更適配線上渠道與當前海外消費降級的大趨勢。以美亞渠道來看，2023M1-M11手錶收納盒、簡易衣櫃、晾曬衣架累計銷額增速分別爲+39.9%/25.9%/22.6%;貨架、鞋盒、晾曬架、衣架、垃圾桶與衣物分揀袋的累計銷額增速也都保持在10-20%區間;相較而言，鞋架、珠寶首飾櫃與衣物收納筒的增長表現稍弱，但累計銷額增速也實現個位數增長，分別爲+9.1%/4.4%/2.8%。
辦公類傢俱：辦公桌椅表現分化，健康辦公產品需求旺盛。2023M1-M11美亞家用辦公桌、家用辦公椅累計銷額分別爲4.5/3.8億美元，累計同比-11.2%/+9.6%，前期疫情居家辦公場景激增衍生了大量辦公類傢俱產品的需求，預計家用辦公桌的銷額下滑主要系仍在消化前期高基數，同時新增需求相對疲軟。健康辦公產品需求強勁，2023M1-M11顯示器支架、電腦工作臺品類的累計銷額同比分別+42.2%/40.1%，以頸椎、腰椎、心腦血管疾病爲代表的亞健康伏案人羣困擾於長時間使用電腦與久坐辦公，海外對健康辦公與人體工學等產品的需求持續旺盛。
大件家居傢俱：整體需求穩健，細分品類爆發式增長。2023M1-M11牀架、電視架品類累計銷額同比分別-10.8%/-7.4%，預計仍然主要受高基數與需求疲軟影響;櫃類產品如書櫥櫃、抽屜櫃的累計銷額同比分別爲+9.7%/4.2%，整體保持平穩增長。此外，細分領域依然有爆發式增長的亮點，2023M1-M11腳凳品類累計銷額同比+110.4%，兼具休閒和收納功能的腳凳在歐美地區廣受消費者喜愛;2023M1-M11沙發品類累計銷額同比+145.8%，二者的線上市場規模均較2022年明顯擴容。
重點數據跟蹤
市場回顧：上週輕工板塊+1.32%，月相對收益+3.02%。家居板塊：11月傢俱類零售額同比+2.2%，10月建材家居賣場銷售額同比+79.9%；本週TDI國內現貨價下跌150元/噸，純MDI現貨價持平，軟泡聚醚市場價下跌25元/噸。漿價紙價：本週外盤針/闊葉漿報價持平，內盤針/闊葉漿分別持平/上漲50元/噸；本週內盤溶解漿價格下跌100元/噸，廢紙現貨價上漲14元/噸；本週雙膠紙、白卡紙市場價均持平，箱板紙價格持平、瓦楞紙上漲25元/噸。地產數據：11月住宅竣工依然延續雙位數增長，30大城市商品房成交面積同比-15.2%，11月二手房成交面積同比+20.7%。出口數據：11月傢俱及紙製品的出口額同比有所好轉。
風險提示：消費復甦不及預期;地產銷售竣工不及預期;行業競爭格局惡化。